本(běn)轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口的(de)企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立(lì)至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来(lái)到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展模(mó)式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的(de)那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布(bù)是(shì)继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一(yī)道工序(xù)，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公司(sī)提(tí)供完(wán)整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯(xīn)国际(jì)关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化(huà)完(wán)成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于(yú)依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢(láo)度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路(lù)下(xià)滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车(chē)行业营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景(jǐng)不(bù)算很差(chà)，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研(yán)发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营(yíng)业(yè)务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计咨(zī)询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为(wèi)智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频前(qián)端的(de)芯片设(shè)计公(gōng)司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提(tí)供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要(yào)是大(dà)量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事(shì)防空(kōng)预警雷(léi)达(dá)研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透(tòu)明度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提(tí)供(gōng)移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据(jù)客户需(xū)求提供定(dìng)制化(huà)的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是(shì)获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金(jīn)流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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