5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌(pái)的江(jiāng)铃(líng)重型汽(qì)车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年间亏(kuī)损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车(chē)此前为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要追溯(sù)到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开(kāi)挂牌方(fāng)式(shì)，出(chū)售全(quán)资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交易(yì)股权出售(shòu)征集到一(yī)名意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一(yī)致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权(quán)签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定(dìng)就目(mù)标股权支(zhī)付的(de)基(jī)准价(jià)款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成，项目(mù)双方经协(xié)商(shāng)一致，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年(nián)之久，但最(zuì)终仍(réng)以失(shī)败告终(zhōng)。需(xū)要提(tí)及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工(gōng)业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产重型(xíng)卡车(chē)与(yǔ)货(huò)车，但由(yóu)于经营(yíng)不善陷入发展(zhǎn)困(kùn)境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及中国长(zhǎng)安汽(qì)车(chē)集(jí)团有(yǒu)限公司(sī)，将太原重汽(qì)重组为太原长安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘(pán)活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全(quán)部股权(quán)，并于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的(de)意(yì)图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大(dà)型(xíng)重卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后(hòu)主营业(yè)务(wù)将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客(kè)户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放(fàng)等头部(bù)企(qǐ)业的单(dān)月销量，就(jiù)已超过江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)几(jǐ)年的(de)销(xiāo)量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃(líng)汽(qì)车2020年(nián)财报数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车重型汽车(chē)相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年(nián)初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目的是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的资产负(fù)债率，便于吸引外(wài)部投(tóu)资进入，利于(yú)江铃(líng)重汽(qì)进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽(qì)车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实(shí)现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了其世界上哪个国家女人最开放当(dāng)年的净利(lì)润。而扣(kòu)除非经(jīng)常性(xìng)损益后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两(liǎng)年的扣(kòu)非归母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这(zhè)一科目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这一(yī)科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃(wò)接(jiē)盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍(réng)然背在江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前(qián)主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护(hù)等(děng)费用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续积极(jí)推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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