钠(nà)电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然(rán)去(qù)年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股价过(guò)山(shān)车(chē)式的涨跌折(zhé)射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在(zài)，时间不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)的投资(zī)成(chéng)本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持(chí)续下行，在(zài)愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山(shān)车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠离子电池便与锂离(lí)子电(diàn)池同时(shí)期(qī)萌(méng)芽(yá)，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完(wán)成(chéng)突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电池(chí)，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子(zi)科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合作设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分析师(shī)和(hé)个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划(huà)新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出(chū)7个(gè)涨停板，市值快(kuài)速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息(xī)催涨股价的前车在前(qián)，传艺(yì)科(kē)技(jì)开始有意(yì)无意地“主动”披露钠(nà)电项(xiàng)目进展，而(ér)公(gōng)司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开(kāi)始(shǐ)掉(diào)头向(xiàng)下，无论其(qí)如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随(suí)着(zhe)时间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在(zài)《投(tóu)资(zī)者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池业(yè)务(wù)未来规划、技术水平(píng)等涉及(jí)公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所关注(zhù)函回复(fù)的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科技(jì)及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所回(huí)复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规(guī)划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止这公告出来的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目(mù)，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经(jīng)竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司(sī)归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已(yǐ)经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的(de)资(zī)金投资(zī)钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所的(de)回函中(zhōng)，传艺(yì)科(kē)技曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用(yòng)于钠(nà)离子电池项目的自有资(zī)金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传(chuán)艺科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行等组成的(de)联(lián)合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研(yán)记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处于正常的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了的(de)缺口。而为补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募(mù)投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对这个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)外，核(hé)心还(hái)在(zài)其大干(gàn)快上后(hòu)产能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠(nà)电的钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车和低(dī)速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺(yì)科(kē)技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订项目(mù)合(hé)作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者(zhě)问及(jí)客(kè)户情(qíng)况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单(dān)下游运用覆(fù)盖(gài)储能(néng)、低(dī)速(sù)电动车及(jí)电动工(gōng)具等多个领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送样后客(kè)户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多名(míng)客户(hù)签(qiān)订了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开展送样和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户(hù)名称和(hé)订(dìng)单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产(chǎn)能中(zhōng)可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大(dà)比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技却十分自(zì)信，其在调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的(de)背景下作(zuò)为“替(tì)代(dài)”而被推到台(tái)前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表示：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对锂电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源(yuán)的(de)供应(yīng)安全(quán)，不太可能成(chéng)为主(zhǔ)流(liú)。锂价(jià)一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的空(kōng)间(jiān)。兴(xīng)储世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂(mào)就告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量(liàng)产后(hòu)钠离子电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠(nà)离子(zi)电池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年(nián)钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成(chéng)本(běn)拉开(kāi)差距，接近铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万(wàn)左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电池商业(yè)化(huà)进(jìn)程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)降，钠电池利润率下(xià)降或(huò)也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为(wèi)例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据(jù)碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般(bān)给到客户(hù)的价格比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技(jì)项目(mù)投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募(mù)资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目(mù)的实(shí)施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区工业园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科技变为全资子(zi)公司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则(zé)再(zài)生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经(jīng)开区凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的(de)后(hòu)果就(jiù)是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以及建成项目(mù)实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了022年该(gāi)项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚(shèn)远。

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