本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾(生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆(lù)收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求大(dà)幅(fú)下滑(huá)，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及(jí)涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体解(jiě)决方(fāng)案能力(lì)的(de)高(gāo)新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的(de)下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块(kuài)封装的代工服(fú)务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发(fā)以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但(dàn)下游(yóu)需(xū)求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可能(néng)面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端(duān)分散(sàn)染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不(bù)到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一直(zhí)聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务领(lǐng)域，为(wèi)客(kè)户提供(gō生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字ng)相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服(fú)务。2010年(nián)被用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技(jì)术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片(piàn)设计公(gōng)司(sī)，主营业务为(wèi)射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能(néng)力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一(yī)路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一(yī)家主要(yào)从事(shì)防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑(huá)，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客(kè)户不(bù)透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服(fú)务(wù)，为物联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据客户需求提(tí)供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服(fú)务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综(zōng)合型中(zhōng)间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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