5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管(guǎn)理超千亿元人民币(bì)的(de)对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的(de)进(jìn)行大(dà)手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买方机构之(zhī)一(yī)，景林的(de)动向受(shòu)到了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资(zī)产整体持(chí)仓规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市(shì)场持有34家(jiā)上(shàng)市公司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大(dà)持仓标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖(mài)出(chū)标的(de)包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林资产减仓(cāng)了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季(jì)度(dù)增持拼多(duō)女生有感觉了是怎么样的呢多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多(duō)的上涨势(shì)头在(zài)今(jīn)年2月(yuè)初便戛然(rán)而(ér)止了，景林(lín)资产在(zài)此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之(zhī)际(jì)进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美(měi)股的(de)操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第(dì)二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林资产一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持(chí)股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两(liǎng)只(zhǐ)教育个(gè)股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除(chú)了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能力(lì)等(děng)。双减政策推行之(zhī)后，目(mù)前(qián)行业政策(cè)环(huán)境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过(guò)程(chéng)中很多公(gōng)司退出离开，使(shǐ)得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对(duì)于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积(jī)累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依(yī)然(rán)很深。个别(bié)头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育(yù)、直(zhí)播电商业务(wù)等(děng)新业务(wù)成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的(de)利润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产(chǎn)存(cún)在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，高毅资(zī)产持有新(xīn)东方24.4万股，相比(bǐ)于去年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成(chéng)。而一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持(chí)幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机之风

　　自五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特(tè)估仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容(róng)为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日成交(jiāo)额(é)超(chāo)万(wàn)亿(yì)元阶段纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

女生有感觉了是怎么样的呢　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的(de)金融数(shù)据大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比(bǐ)多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回(huí)落(luò)的(de)主要原因(yīn)。而企业中长期贷(dài)款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下(xià)旬票(piào)据利率先下后上，并不意(yì)味着(zhe)贷(dài)款好转了，主要因为今年国(guó)股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度控(kòng)制很(hěn)严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了(le)很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的(de)贷(dài)款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大家看到(dào)宽信用(yòng)的(de)信号出现，而这可(kě)能还需(xū)要(yào)一(yī)定(dìng)的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今年(nián)已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场(chǎng)，而人工(gōng)智能这边，在(zài)未(wèi)有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个(gè)人(rén)的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但(dàn)很多投(tóu)资者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大(dà)热的(de)人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机(jī)构审美。直白点说(shuō)，市场根(gēn)本就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言.......

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