本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思，由于是发起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募(mù)基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市(shì)场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年(nián)四(sì)季度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场长期发展的(de)基(jī)石，这使得(dé)他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整(zhěng)句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的(de)公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标(biāo)的，未来随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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