公募基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资(zī)思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵(duò)的(de)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达(dá)优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的(de)基(jī)金管理规模(mó)超越(yuè)葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收益，基(jī)金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色(sè)、行(xíng)业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投(tóu)资(zī)的(de)优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报(bào)作(zuò)为终(zhōng)级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大的(de)基金，一季度末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保(bǎo)持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股豫n是河南哪里的车牌票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年(nián)主(zhǔ)要宏(hóng)观(guān)背景。经济(jì)运行正常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需(xū)要时(shí)间(jiān)修复资(zī)产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近(jìn)期公布的社融和(hé)地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在(zài)重(zhòng)回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经(jīng)济豫n是河南哪里的车牌(jì)体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在过去(qù)几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静。我们对全年(nián)股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更(gèng)多(duō)在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期(qī)内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度(dù)末保持(chí)高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经济(jì)的(de)影响基(jī)本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳(wěn)增(zēng)长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改善(shàn)推动资(zī)本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工智能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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