踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最(zuì)差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三(sān)个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他(tā)业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　艾特是什么意思借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　艾特是什么意思

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零(líng)年报和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零私募(mù)基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公(gōng)告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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