本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计(jì)、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技术产业(yè)化(huà)整(zhěng)体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛应(yīng)用于(yú)锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需(xū)求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间感(gǎn)和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代(dài)工(gōng)服务(wù)的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投入初期(qī)非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头(tóu)了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的(de)染色和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经(jīng)营(yíng)上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域(yù)的数(shù)智化解决方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司行业前(qián)景不(bù)算很(hěn)差(chà)，但公(gōng)司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营(yíng)业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要(yào)收入和利(lì)润来(lái)源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相(xiāng)关工(gōng)程提(tí)供规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间shì)一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(piàn)及模组的研发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能(néng)力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户(hù)提供无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务的国(guó)家(jiā)级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航(háng)天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没(méi)有回(huí)到(dào)20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这(zhè)种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主要(yào)为(wèi)移(yí)动互联(lián)网相关(guān)场景客户(hù)提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运(yùn)营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑服务及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频(pín)会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联(lián)网流(liú)量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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