美国银行业危机持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资产出售，可(kě)能出售所有业务(wù)或(huò)部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周三美(měi)股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价(jià)盘(pán)后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声明确认了(le)周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存(cún)款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和(hé)银(yín)行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平(píng)的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋(cuō)商出售(shòu)资产等战略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)让地(dì)区银行危机火上浇油的(de)第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日(rì)，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒(dào)闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家(jiā)表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会(huì)副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资(zī)本密集型的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和银(yín)行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则(zé)有大量的(de)数(shù)字(zì)资产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担(dān)心(xīn)银行倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空(kōng)者(zhě)仅在周四就(jiù)通过做空某些地区(qū)银(yín)行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加(jiā)和股市波(bō)动已引起官员及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成(chéng)年人(rén)表(biǎo)示他们(men)担心自己的(de)钱(qián)，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或(huò)中度担心自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业(yè)较为平静的(de)时期(qī)测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压(yā)制，外盘(pán)原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘(pán)原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更(gèng)多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期(qī)美国再(zài)度出(chū)现破(pò)产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题(tí)是(shì)另一个(gè)“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的(de)一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限，美国经(jīng)济将(jiāng)面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情形(xíng)下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品等(děng)风险(xiǎn)资(zī)产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银(yín)行(xíng)问题再次出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在(zài)于(yú)当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利率上升和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰派，称美(měi)联储致力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面(miàn)探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率带(dài)来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美(měi)联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在(zài)于美联储(chǔ)是(shì)否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的(de)走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观避(bì)险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏(hóng)观避险还(hái)有一(yī)部分债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面的(de)走势，对(duì)此轮(lún)原油大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连(lián)续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重点(diǎn)留(liú)意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不(bù)具备持(chí)续大幅(fú)下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定油(yóu)价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但(dàn)整体(tǐ)上市(shì)场再度进入供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否出现(xiàn)周(zhōu)线(xiàn)级别的行(xíng)情。除(chú)此(cǐ)之外(wài)，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年内加息基(jī)本(běn)全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的预(yù)期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍(réng)需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流(liú)至欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高位，对比(bǐ)往年同(tóng)期(qī)数据，供应提(tí)前发力，叠加终端(duān)需(xū)求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投期货能(néng)化分析师(shī)董丹(dān)丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥(lì)青供应(yīng)端总计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)明显，但原(yuán)料(liào)通(tōng)关(guān)情况(kuàng)对沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)供应造(zào)成阶段关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少(duàn)性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼(liàn)维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师(shī)汤剑林称，关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少由于沥(lì)青利(lì)润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青(qīng)供(gōng)应存(cún)在收缩预期(qī)，后续关(guān)注国(guó)内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好的表现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月(yuè)份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预计(jì)需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在于(yú)成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)的压(yā)力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续(xù)累积，但仍处历(lì)史偏(piān)低水平(píng)，加之天(tiān)气(qì)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策(cè)问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力合约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以(yǐ)及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本(běn)端的(de)跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率(lǜ)将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差(chà)下装(zhuāng)置开(kāi)工较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石化和英力(lì)士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅(fú)增加(jiā)预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分装置开工，且随(suí)着集(jí)中检(jiǎn)修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或(huò)有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若(ruò)原油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳(wěn)、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的(de)织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大(dà)的利空因素在于(yú)PX与石脑油价(jià)差的压(yā)缩，目前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延(yán)续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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