总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了投资(zī)者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措施(shī)的(de)基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上(s三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口hàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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