全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的(de)标(biāo)的相对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语zài)2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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