为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉(s良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物ù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参(cān)与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何(hé)德(dé)平(píng)作(zuò)为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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