5月迎来(lái)开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度提升一周期是什么意思是多少天最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)提升最为(wèi)明(míng)显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精(jīng)测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则(zé)因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资(zī)本会(huì)带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等(děng)领域(yù)带来的(de)经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可(kě)能下修;再(zài)次，改革(gé)和(hé)结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格(gé)局。

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