财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(s长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处hì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社(shè)记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利(lì长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端(duān)利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负(fù)债端成(chéng)本。

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