投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英(yīng)伟达(dá)或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要一方水等于多少升，一方水等于多少升水集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)年(nián)初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来(lái)半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很(hěn)一方水等于多少升，一方水等于多少升水难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为一方水等于多少升，一方水等于多少升水代表的算力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时(shí)候要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要(yào)以合(hé)适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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