5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前(qián)约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过(guò)原计划(huà)在重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽车却(què)因此背(bèi)上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽(qì)在8年间亏(kuī)损额度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止(zhǐ)，也意(yì)味(wèi)着江铃汽车(chē)前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出(chū)售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接(jiē)盘方开出了(le)要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征集到一(yī)名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述要求(qiú)的(de)沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关(guān)交易规(guī)则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就(jiù)出售交易股权(quán)签署(shǔ)了《关于江铃重型(xíng)汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定(dìng)就目标股(gǔ)权支(zhī)付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得(dé)国资(zī)管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在(zài)约定的时间(jiān)内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要(yào)提及的是，江铃(líng)重汽命(mìng)运(yùn)颇为中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西(xī)省(shěng)汽车(chē)工业集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营企业(yè)，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一(yī)次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中(zhōng)国长安汽车集团有(yǒu)限(xiàn)公司，将太原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对太原重汽产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手(shǒu)中接手(shǒu)太原长安重汽的(de)全(quán)部(bù)股权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其(qí)更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图是(shì)实现商(shāng)用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达(dá)产后主营业(yè)务将超过200亿元中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企(qǐ)业(yè)的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过(guò)江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后，江铃(líng)汽车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然(rán)成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车(chē)相(xiāng)关业(yè)务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍(réng)然呈现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还(hái)对(duì)江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸(xī)引外部投资进入(rù)，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自身(shēn)近年来日(rì)子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分(fēn)别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑起了其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营活动(dòng)现金流(liú)净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃(líng)重汽这一(yī)“包袱”仍(réng)然背(bèi)在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也表示(shì)，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和(hé)设备维护(hù)等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进江铃重汽(qì)的(de)重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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