大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代(dài)表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露期结(jié)束城城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出(chū)现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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