券商(shāng)今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以(yǐ)及(jí)去年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市主体披露一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市(shì)券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体一季报(bào)悉数(shù)披(pī)露，券(quàn)商(shāng)整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速(sù)较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名(míng)，新的(de)十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予(y蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译ǔ)了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证(zhèng)券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券、西(xī)部(bù)证券、西南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有可(kě)圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收规(guī)模(mó)为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营(yíng)收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主(zhǔ)体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回暖下投资(zī)业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国金(jīn)证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季(jì)度自营(yíng)业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一(yī)季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年(nián)重(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译zhòng)点关注差异(yì)化监管的(de)措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改善。

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