AI板块(kuài)成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少(shǎo)上市公(gōng)司宣布试(shì)水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关(guān)注的是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无(wú)论是成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠(diān)覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工(gōng)智能极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部分季报(bào)用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱乐(lè)公(gōng)布2023年一(yī)季报，引(yǐn)人关注的是，季(jì)报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生成的(de)内容(róng)阐述了人(rén)工(gōng)智能对各个(gè)行业的改变，比如(rú)医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发和(hé)利用等领(lǐng)域。文(wén)中(zhōng)表示，人工智能领域的快速发展为全(quán)球带(dài)来无数机遇(yù)和挑战，将极大地(dì)影(yǐng)响我们的生活方(fāng)式和社(shè)会发展，为确保AI技(jì)术的健康、可持续发展，需要建立完善的(de)法律法规(guī)和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个人(rén)隐私(sī)、确(què)保数据安全并防(fáng)止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑战的(de)同时，也(yě)应(yīng)抓住人工智能(néng)带来的机遇，共同推动这一领域的(de)创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一(yī)季度(dù)进(jìn)行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于(yú)人工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。数字化(huà)的(de)核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的(de)核心在(zài)于(yú)效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他(tā)针对半导体、数(shù)字化、互联(lián)网平台等(děng)提出自己想法。说到(dào)数字化时，表示其本质是利用技术的(de)手段，提升组织(zhī)信息(xī)计(jì)算、存储、传播的(de)效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期向上的(de)类消(xiāo)费行(xíng)业，在(zài)美国(guó)是一个和互联网(wǎng)行业一样大规(guī)模的产业。在中国，依然处于产业(yè)的早期(qī)，但是(shì)我们(men)可以看到(dào)疫(yì)情(qíng)背景下(xià)，大家越来(lái)越意(yì)识到(dào)数(shù)字化的重(zhòng)要性。而此轮数字化将(jiāng)会和人工(gōng)智能深(shēn)度融合，也(yě)会(huì)给中国公司带来发(fā)展的(de)机会。目前整个板块的(de)估值都(dōu)到(dào)了历史最低的(de)水平。

　　此次是基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)首次利用(yòng)人工智能完(wán)成季(jì)报，也(yě)显(xiǎn)示出人工智(zhì)能确实开始方(fāng)方面面(miàn)开始影响我们的生活、工作等(děng)，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金(jīn)投(tóu)资者教育基地宣布成为百度文心一言(yán)首批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智(zhì)能云接入文(wén)心一言能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价(jià)值派(pài)、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成为一季度市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参(cān)与布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏价(jià)值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季报可(kě)以看出(chū)，该基金一(yī)季度进行了一定比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)的计算(suàn)机和传媒(méi)互联网行(xíng)业。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海康威(wēi)视、金山办公(gōng)，其余神(shén)州(zhōu)泰岳、吉(jí)比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业方向上，坚定(dìng)看好(hǎo)人工智能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能(néng)源(yuán)、信息(xī)、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互联(lián)网平台、创(chuàng)新(xīn)药。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明(míng)的(de)看好(hǎo)港股的机(jī)会，特(tè)别(bié)是(shì)软件和互联(lián)网领域的机(jī)会(huì)。”王贵重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重，在(zài)嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈(chén)涛(tāo)在去年下半年开始增持软件，当时基(jī)本处于估(gū)值(zhí)、机构(gòu)持仓的历史底部的(de)位置。他(tā)认为，行(xíng)业在信创、数字化(huà)、智能化(huà)等长期需求刺(cì)激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周(zhōu)期，也是为数不(bù)多处于成长前(qián)期、对标国际也还有巨(jù)大成长空(kōng)间的板(bǎn)块，长期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技(jì)创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度(dù)的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计(jì)算(suàn)机为代(dài)表的科技板(bǎn)块(kuài)内会持续有个(gè)股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工智(zhì)能(néng)和可再生能源将构成未来社会(huì)的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的进入(rù)，未来(lái)新的产业机(jī)会将进入(rù)新(xīn)一轮(lún)的爆(bào)发(fā)期。

　　谢治宇(yǔ)也是积冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型(jī)极(jí)的(de)一派。他在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管(guǎn)理的(de)基金维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓(cāng)，直接(jiē)买到了十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴(xīng)全合(hé)宜的重仓股上(shàng)，也体现了对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)的挖(wā)掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一季度也(yě)进行了调仓换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占比，减(jiǎn)持(chí)地(dì)产、军工(gōng)比例(lì)，目前主要(yào)持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯(xùn)飞、三(sān)冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型六零、金(jīn)山办公(gōng)、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业(yè)的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于(yú)对(duì)未来2年数(shù)字(zì)经济的看(kàn)好(hǎo)。随着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济(jì)发展模(mó)式转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发展的(de)核心在于全要素生产率的提升，充分利用好云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通(tōng)过信息技(jì)术(shù)全方位赋(fù)能传统行业，从生(shēng)产和(hé)服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以及多样化的(de)行(xíng)业应(yīng)用等，这是一(yī)个系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具(jù)有成长性的行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总(zǒng)经(jīng)理陶灿管理的(de)基金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关板块(kuài)。比如，建信智能生活在(zài)一季(jì)度继续调整了行业配(pèi)置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特别是重点布局(jú)了人工(gōng)智(zhì)能技(jì)术创新(xīn)带来的相关(guān)产业趋(qū)势机会。

　　保留一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基(jī)金经理秦毅虽(suī)然(rán)在一季报(bào)中表达了对人工智(zhì)能的(de)重视，但(dàn)一季度并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季(jì)度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)成(chéng)为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大(dà)模型路线的成功，这一成(chéng)功(gōng)比之前(qián)几次的(de)如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意义，因为(wèi)本(běn)次的人工智能的应用领域得到(dào)了(le)极(jí)大(dà)的拓(tuò)展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史上的一次(cì)重(zhòng)大创新，未来(lái)多个行业将极(jí)大受益于这一技术的(de)应用和普(pǔ)及。未来我(wǒ)们(men)应(yīng)该更(gèng)加重(zhòng)视这(zhè)一(yī)领域的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低(dī)估值(zhí)价(jià)值投资(zī)理念的(de)丘(qiū)栋荣在(zài)一季报(bào)中也提(tí)到了对AI的(de)看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜(xiān)少见到对(duì)相关板块的布局。他表示(shì)，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的(de)大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电(diàn)子(zi)等偏(piān)成长(zhǎng)行(xíng)业的部分(fēn)成长股(gǔ)是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能源板块的非(fēi)理(lǐ)性(xìng)行为，就如(rú)同去年三季度(dù)半导(dǎo)体(tǐ)及医(yī)药(yào)板块的抛售，反而(ér)造就了(le)难得的机会。“我们这时反而应(yīng)该(gāi)加大对能源(yuán)板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成(chéng)长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术要素革(gé)命(mìng)，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看(kàn)到(dào)AGI通用(yòng)人工(gōng)智能(néng)的雏(chú)形(xíng)。但(dàn)她同(tóng)时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力在(zài)火热(rè)的行(xíng)情(qíng)面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等(děng)潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。正因为此，他(tā)在去(qù)年三四季度(dù)布局了(le)不少(shǎo)人工(gōng)智能相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的配置大概率少(shǎo)于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比(bǐ)已经(jīng)超过(guò)了40％。当然市场中有不(bù)少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新高(gāo)代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热(rè)情在某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在(zài)今年初是想(xiǎng)象不到的。就好(hǎo)比去年初我们想象(xiàng)不(bù)到俄乌冲突，和(hé)后来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰(tài)资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最(zuì)重要的事件之一(yī)，但(dàn)要(yào)搞清楚(chǔ)它对投资(zī)有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业(yè)链不同环(huán)节之间将如何(hé)分配(pèi)？市(shì)场当(dāng)前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及(jí)渗透率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就(jiù)里(lǐ)的难题。谈(tán)资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人(rén)工智能的发展是(shì)一个长期(qī)因素，我们还(hái)没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它带(dài)来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。

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