随着一季报(bào)披露完毕(bì)，有着“专业买手”之称的(de)公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计显示，华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革三只基金是全(quán)市场(chǎng)公募FOF一季(jì)度持有只数最多的权益基金，相比去年(nián)四季度，易方达(dá)供给改(gǎi)革取(qǔ)代融通(tōng)健康产(chǎn)业，新(xīn)进(jìn)FOF“最爱(ài)”权益基金(jīn)前三名。

　　从调仓变(biàn)动(dòng)上看，部(bù)分公(gōng)募(mù)FOF继续(xù)超配权益资产，并偏向成(chéng)长风格基金(jīn)，有(yǒu)的对阶段(duàn)性涨幅过快的行(xíng)业做了(le)减仓，增(zēng)加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　谈(tán)及后市，多(duō)位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处于底(dǐ)部向上修(xiū)复的(de)状态，且市(shì)场估值压(yā)力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主要(yào)关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易(yì)方达供给改(gǎi)革

　　最受公(gōng)募FOF青睐(lài)

　　随(suí)着(zhe)公募基(jī)金旗下(xià)一季报披露，FOF基金经理新一(yī)季的基金配置(zhì)清(qīng)单也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，华商新趋(qū)势优选在(zài)一(yī)季度末(mò)获26只(zhǐ)公(gōng)募FOF重仓买入(rù)，从数(shù)量上看，是目前公(gōng)募FOF买入数量最(zuì)多的权益基金，这也是华商新趋势优选第(dì)二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与融通健(jiàn)康产业并列首位。在此之前，则由海(hǎi)富通改(gǎi)革(gé)驱动连(lián)续第五个季度(dù)霸榜。

　　具体来(lái)看，平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优(yōu)精选3个月(yuè)持有等基金(jīn)在一季度均重点(diǎn)配置华商新趋(qū)势优选基金，其中更有包括平(píng)安盈(yíng)禧均衡(héng)配置(zhì)1年持有、平(píng)安养老2035、富(fù)国智优精选3个月(yuè)持有、嘉实(shí)养老2050五年、嘉(jiā)实养(yǎng)老(lǎo)2040五年等基(jī)金将(jiāng)华商新趋势优选作为前三大重(zhòng)仓(cāng)基金。

　　不过，从(cóng)持仓数量(liàng)上看，一季度末公募FOF合(hé)计持有华商新趋势优选基金(jīn)份额4995.19万份，相比去(qù)年末增持了17.62万(wàn)份，持有华商(shāng)新趋势优选的(de)FOF基金数量则相比(bǐ)去年末(mò)增加(jiā)了(le)5只。

　　据(jù)相关资料介(jiè)绍，华商(shāng)新趋势(shì)优选基(jī)金成立于2015年5月14日，基金经理周(zhōu)海栋过往长期以成(chéng)长风格著称，截止今年一季度末，成(chéng)立以(yǐ)来收益(yì)率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排(pái)名同类基金第一。

　　Wind数据显示(shì)，共有25只公募FOF三季(jì)度重仓(cāng)持(chí)有易方达科瑞，合计持(chí)有(yǒu)份(fèn)额1.74亿(yì)份，相比去年末持有的(de)FOF基金只数增加了(le)6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经(jīng)理杨嘉文擅长逆势投资，关注(zhù)估值(zhí)被错杀的个(gè)股，对于基本面坚固或出(chū)现好(hǎo)转信号(hào)的公司(sī)敢于重仓买(mǎi)入(rù)。

　　易(yì)方达供给改革在一季度新进公募FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据(jù)显示(shì)，共有20只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达供(gōng)给改革，合计持有份额1.90亿份，相(xiāng)比(bǐ)去年底持(chí)有的FOF基金(jīn)只数增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿(yì)份(fèn)。据悉，易(yì)方达供给(gěi)改革基金经理杨(yáng)宗昌是(shì)化学(xué)博士(shì)，有过多年化工研究经(jīng)验，他坚(jiān)持在熟悉的行业内把握投资(zī)机会，并通(tōng)过努力不断扩大能(néng)力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增持榜单来(lái)看(kàn)，据(jù)Wind数(shù)据统计，被(bèi)动指数(shù)基金增持前(qián)三“花落(luò)华泰柏瑞中证光伏(fú)产业(yè)ETF、广发(fā)中证全指信(xìn)息技术ETF、华夏(xià)恒生(shēng)科技ETF；灵活配置混合基(jī)金(jīn)中，汇添(tiān)富科技创新(xīn)、易方达供给(gěi)改革(gé)、易(yì)方达新兴成长位列增持份额前三；偏股混合基金增持(chí)前三则(zé)被易方达信(xìn)息产业(yè)、财通资管健康(kāng)产业(yè)、中欧碳中和(hé)占据；股票基金(jīn)增持(chí)前三分别(bié)为(wèi)中(zhōng)欧信息产业、汇添富外(wài)延增长主题、华夏智(zhì)胜先锋；平(píng)衡基(jī)金增持前三则是交银定(dìng)期支付双息(xī)平衡(héng)、摩根(gēn)双(shuāng)核平衡、易(yì)方(fāng)达平稳增(zēng)长；偏(piān)债混(hùn)合基金增持前(qián)三(sān)依次为易方达安(ān)盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持(chí)涨幅过(guò)高行业配置比(bǐ)例c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算

　　一(yī)季(jì)度A股市(shì)场整体表现相对较好，但行业分化较(jiào)大(dà)。受益(yì)于数字(zì)经济政策的提振与人工智能主题(tí)的不断(duàn)发酵，科技(jì)板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大；而地产和(hé)新(xīn)能源等板块(kuài)表现较弱。从(cóng)一季度(dù)披露的情况上看，部(bù)分FOF基(jī)金经理继续超(chāo)配权(quán)益(yì)仓位，并(bìng)向成长风格偏移，也有部(bù)分FOF基金经理在一季度末(mò)对涨幅过高行业基金进行了减仓， 增加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理(lǐ)的行业。

　　长(zhǎng)期业绩(jì)领先(xiān)的兴全(quán)安泰平衡养(yǎng)老(lǎo)FOF基金经理林国怀在一季(jì)报中表示，本季度基金主要(yào)进行以下(xià)操作：1、持续(xù)维持权益(yì)资(zī)产的(de)仓位略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐步提升(shēng)组(zǔ)合中成长型(xíng)基(jī)金的配置比例，同时适度降低价值型基金的配置(zhì)比例；3、逢高(gāo)减(jiǎn)持(chí)部(bù)分转债品种(zhǒng)，增加其他确定性较(jiào)高的绝对收益(yì)或相对收益基金(jīn)品种；4、继续根(gēn)据既定的策略参与股票定增、大(dà)宗交(jiāo)易等投(tóu)资机会，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组合(hé)风格上(shàng)，目前权益部分依然保持略超配价值风格，但偏离幅度(dù)已显著下降(jiàng)，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均(jūn)衡”的(de)配置策(cè)略，通过积极(jí)挖(wā)掘市场上(shàng)相对收益和绝(jué)对收益(yì)的投资(zī)机(jī)会(huì)不断(duàn)增厚组合收(shōu)益，通(tōng)过“多(duō)资产、多策(cè)略(lüè)”的方式来平滑组(zǔ)合波(bō)动，努力将该(gāi)基(jī)金呈现(xiàn)为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度持仓(cāng)上看，富国城镇(zhèn)发展、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安(ān)泰前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓基金，富国信用债、万家安弘淡出前(qián)十大之列(liè)。

　　<c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算img alt="持仓大曝光！“专业买手”最爱这些基(jī)金(jīn)（名单）" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230423095107746.png">

　　“在年初的时候，基(jī)金经理(lǐ)对(duì)全年市场的主线判断不是很(hěn)清晰，因此组合整体上(shàng)除了向小市值成长(zhǎng)风格有一(yī)定偏离外，其他方面(miàn)没有明显的偏(piān)离，整体上比较(jiào)均(jūn)衡(héng)。随(suí)着近期政(zhèng)策(cè)方向(xiàng)的明朗，基(jī)金(jīn)经理对今年全年股票市场的主要方(fāng)向逐渐有了较明确的(de)判(pàn)断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低(dī)估值(zhí)价值(zhí)风格基金和(hé)股(gǔ)票，以及与数字经济相关的基(jī)金和(hé)股票，未来计划(huà)视相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块的估(gū)值水平变(biàn)化(huà)做动态调整(zhěng)。”华夏(xià)养老2045三年基(jī)金经理许利(lì)明表(biǎo)示。

　　中欧(ōu)预(yù)见(jiàn)养老2035三年今年一季度(dù)的主(zhǔ)要持仓仍然坚持长(zhǎng)期资产配置(zhì)策(cè)略(lüè)，但继续对部分(fēn)主动权益基金进行了分(fēn)散和优化，在(zài)一季度股票市场整体小幅上涨(zhǎng)但行业之间分化巨大的市场(chǎng)中，基于对长期(qī)基本面、行业景气度、估值、性价(jià)比等的(de)判断，对(duì)行业风格(gé)的持仓结构(gòu)进行了小幅调(diào)整，减持部分涨幅较(jiào)高的行业基金，增持部分短期表现较差的行业基金(jīn)。

　　年(nián)内表(biǎo)现领先的平安养老2045一季(jì)报中表示，报告期内，基(jī)金整体保持(chí)中(zhōng)枢附近(jìn)的权(quán)益仓位(wèi)，但内部结构有所调整。债券(quàn)方(fāng)面，适当(dāng)增加(jiā)固收仓位(wèi)的弹性，其他以(yǐ)现金管(guǎn)理为主；权(quán)益方(fāng)面，基于不同板块的基本(běn)面和(hé)估值性价比，略加仓港股基金，减仓(cāng)美股基金(jīn)，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部(bù)分收益。整(zhěng)体而言，通过动态再(zài)平衡，保(bǎo)持组(zǔ)合处于稳健均衡状态，重点(diǎn)关注一季报超预(yù)期的方向。

　　易方(fāng)达汇诚养老1季度适度降(jiàng)低了深度价值和价值质量等偏价值策略的基(jī)金的超配比(bǐ)例，继续超配偏小盘风格的基金，适度增加(jiā)了偏(piān)成长策(cè)略的基(jī)金的配置(zhì)比例。在行(xíng)业(yè)方面，TMT等科技行业经(jīng)历过去几年的大幅调整，处于(yú)“三(sān)低”类资产（景气周(zhōu)期低位、低估值、低拥挤(jǐ)度）的范畴(chóu)，1季度逐(zhú)步加仓了偏科(kē)技成长(zhǎng)策(cè)略基金(jīn)的配置比例(lì)。不过仍然选择那些能够长(zhǎng)期拿得住的(de)基金，很(hěn)少去追逐(zhú)那些短期大幅度上涨的、最亮眼的科(kē)技基金(jīn)。在不(bù)同地域的投资(zī)方面，在市场大幅(fú)反(fǎn)弹后，小幅降(jiàng)低(dī)了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年(nián)权(quán)益类资产(chǎn)年度(dù)目标配置比(bǐ)例为70％。截至(zhì)一季度末，基金的(de)权益类资产实际配置比例(lì)为71％，相对年度目(mù)标(biāo)配置(zhì)比例战术(shù)型标配，对(duì)阶段性涨幅过(guò)快的行业(yè)做了减仓(cāng)，增加了部分(fēn)业(yè)绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　富国智(zhì)优(yōu)精(jīng)选(xuǎn)3个(gè)月(yuè)持有一季度(dù)操作上围绕经济(jì)增长(zhǎng)和政策支(zhī)持方(fāng)向作为调整配(pèi)置主要方向，组合主要提高(gāo)了(le)中(zhōng)小盘暴露、加(jiā)大(dà)对于业绩(jì)预期增速较高板(bǎn)块的配置，并通(tōng)过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信贷和消费者信心等方面的观(guān)察，鹏华养老2045将组合权益资产维持超(chāo)配(pèi)状态(tài)，结构上均衡配(pèi)置于：受益于顺周期低估值的(de)金融周期板块、受益(yì)于社会经济(jì)活动趋于(yú)正常(cháng)的消费医药板(bǎn)块(kuài)，以及受(shòu)益(yì)于(yú)产业(yè)周期见底及国产替代的科技制造板块上。

　　权益市场仍将(jiāng)有所作为(wèi)

　　关注(zhù)确(què)定性和未来发(fā)展方向(xiàng)的机会

　　目前A股市场行(xíng)至3300点附近，未来市场存在哪些风险和机会？如何寻找投资(zī)主线？FOF基金经理们也在一(yī)季(jì)报中提到了对当下(xià)的思(sī)考(kǎo)。

　　南(nán)方基金(jīn)鲁(lǔ)炳良认为，展望后市，随着经(jīng)济数据(jù)真空期的(de)度过，国内大类资(zī)产复苏预(yù)期进入验(yàn)证阶段。中期(qī)维持对权益资产的(de)乐观，国(guó)内(nèi)宏观经济处于底(dǐ)部向上修复的状(zhuàng)态，且市场估(gū)值(zhí)压力(lì)仍(réng)较小，战略上将推动(dòng) A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构上主要关(guān)注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投资）以(yǐ)及美债利率定价资产估(gū)值修复。从确定性和(hé)未来发(fā)展方(fāng)向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域(yù)。大复苏中在大消费(fèi)板块(kuài)内(nèi)重点关注航(háng)空出(chū)行供(gōng)需格(gé)局(jú)和票价弹性带来的潜在超预期机会。投资端关注地产(chǎn)链以及一带一路带动下(xià)的部分细分领域配(pèi)置机(jī)会。

　　摩(mó)根锦程积(jī)极成长养(yǎng)老目标五年(nián)基金经理杜习杰(jié)、吴(wú)春杰表示，对于国内权益来讲，当(dāng)前历史估值分位、相对债券资(zī)产的估值(zhí)处均在具备(bèi)吸引力的水(shuǐ)平，为长期(qī)投资提(tí)供一定安全边际。年(nián)内经济修复是确定性的，节奏与幅度上(shàng)虽有分歧，但政策仍有(yǒu)相机(jī)抉择(zé)加码托底的空间。结(jié)构上(shàng)，维持此(cǐ)前判断，关注受益于稳内(nèi)需政策加码的领域，包括地产链、政府(fǔ)支出或补贴可能增加(jiā)的基建、信(xìn)创、自主可控等(děng)领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化(huà)的(de)成份，对交易(yì)情绪的(de)过热(rè)持谨慎(shèn)的态度，后续(xù)会持续关注(zhù)新技术对经(jīng)济各个领域的影响；对消费(fèi)服(fú)务业来讲(jiǎng)，去年博弈情绪(xù)已(yǐ)较(jiào)浓(nóng)，二季度市场(chǎng)对其关注度有望随着节日出行、消费数据改善而(ér)增(zēng)加(jiā)。

　　景顺长城(chéng)养老目标2035三(sān)年持有(yǒu)基金(jīn)经理薛显志(zhì)、江虹(hóng)表示，权益市场(chǎng)来看，当(dāng)前中国经济处(chù)于复苏早期(qī)，2月以来(lái)市场(chǎng)的下(xià)跌属于“放开交易”、春季躁动后的正常(cháng)回调(diào)。复盘历史(shǐ)上的复苏周期，权(quán)益方面均能有(yǒu)所作为，基(jī)本面的总体改(gǎi)善能(néng)激(jī)活市(shì)场的生态，市(shì)场会不断寻(xún)找(zhǎo)基本面改(gǎi)善的诸多细分方向。结(jié)构(gòu)方面(miàn)，市场一(yī)季度(dù)已找出“中(zhōng)特+”、数字经济(jì)两条主线。4月份开始，估计市场会围绕各行业受益改善幅度，不断挖掘一季报超预期(qī)、全年指引较(jiào)好的细分(fēn)方向。同时(shí)，因处于复苏(sū)阶段，顺周期方向也(yě)会(huì)存在机会。

　　鹏(péng)华基(jī)金孙(sūn)博斐表示，未来持续关(guān)注以下三个方向：一是顺周期低(dī)估值板块具备长(zhǎng)期(qī)投资价值，此外，关注央国企改革能否(fǒu)带来相关(guān)行(xíng)业、企业基(jī)本面(miàn)的改善，并打开(kāi)估值提(tí)升的空(kōng)间。

　　二是消费医药(yào)板块的场景复(fù)苏逻辑较为(wèi)确定，比较而言，医(yī)药板块(kuài)的估(gū)值性价(jià)比更高。三是科(kē)技(jì)制(zhì)造板块，特(tè)别是(shì)国产替代的关(guān)键(jiàn)环节，是长期(qī)关注的(de)方(fāng)向。短周(zhōu)期来看，半导体行(xíng)业可(kě)能在下半年(nián)周期见底，计算机行(xíng)业的景气(qì)度(dù)相较(jiào)于c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算去(qù)年也是大幅改善(shàn)。而人工智能等(děng)技术的突破(pò)，有可能(néng)打开科技板块的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

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