衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自(z1ma等于多少a，1ua等于多少aì)动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关(guān)执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似(shì)四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的(de)担忧主要(yào)是基(jī)于美联(lián)储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者(zhě)和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就曾(céng)因银行(xíng)业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出1ma等于多少a，1ua等于多少a行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)和(hé)基(jī)本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连(lián)续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃(rán)料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)。

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