4月以(yǐ)来吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思(lái)，棉纺织市场(chǎng)延续(xù)消费旺季强(qiáng)劲势头，下游(yóu)纺(fǎng)企开工负荷(hé)高(gāo)位，加之市场对新年(nián)度减(jiǎn)产(chǎn)担忧加重(zhòng)，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而国外金(jīn)融市场风险隐(yǐn)忧仍(réng)存，消费延续偏(piān)弱局面下，外(wài)棉价(jià)格承压运行，导(dǎo)致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初结(jié)束(shù)了内外棉倒挂(guà)局(jú)面。

　　“内外(wài)棉(mián)价(jià)自2022年3月(yuè)以(yǐ)来一直维(wéi)持倒挂的(de)格局，近期随着国(guó)内棉(mián)价(jià)连续攀(pān)升(shēng)，价差逐(zhú)渐(jiàn)收窄、由负(fù)转(zhuǎn)正。内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)相对(duì)较强(qiáng)的原因在于国内供需矛(máo)盾更(gèng)为突出，春节后国内需求持(chí)续修(xiū)复(fù)，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆(jiāng)天(tiān)气不利棉(mián)花播(bō)种和(hé)出(chū)苗，减产(chǎn)预期推动国内棉价不(bù)断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球(qiú)棉市供(gōng)需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货棉花分析师(shī)李馨(xīn)说(shuō)。

　　卓(zhuó)创资(zī)讯棉花分析师(shī)高飞堂告(gào)诉记(jì)者(zhě)， 4月(yuè)以来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)受消费旺季拉动效果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存(cún)低位，开工负荷保持高位运(yùn)行。据监测(cè)，山(shān)东主销区4月纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百分点；纺企所接(jiē)订单排单时间(jiān)达到10天，较上月增(zēng)加2天(tiān)，开工负荷及订(dìng)单排(pái)单(dān)时间达到近两年来最高水平。同时(shí)由于大(dà)部分纺企纱线产品(pǐn)库(kù)存低位，产销压力(lì)较小，促使部分企业增(zēng)加原棉储备库存，为棉花市(shì)场消费提(tí)供了(le)坚强(qiáng)支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花(huā)现货价(jià)格持续上涨，但(dàn)下游纺企对高(gāo)价棉(mián)花的(de)接受程度并不高(gāo)，仍以(yǐ)刚需采购为主。5月进(jìn)入淡(dàn)季后(hòu)，下游订单明显减少，购销也较为冷清，棉(mián)价的上涨也并未有效传导(dǎo)到下游(yóu)，棉纱(shā)、坯布价格近期均(jūn)有所走弱(ruò)。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期郑(zhèng)棉在(zài)供应(yīng)端利多的推动下强(qiáng)势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国(guó)植棉意(yì)向(xiàng)面(miàn)积为4155.75万亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续(xù)出现低温降雨(yǔ)降雪天气，给棉花(huā)播种以及出苗(miáo)带来了不(bù)利影响(xiǎng)，进一步加剧了市场对于新年度产量大降的担忧，也(yě)为(wèi)减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快(kuài)速(sù)回升，郑(zhèng)棉(mián)一度回落，但近日新(xīn)疆地(dì)区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随(suí)大(dà)风和沙尘暴，可能(néng)会对棉(mián)苗生长产生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)，再度引(yǐn)发了市场(chǎng)对于天气(qì)的关注，期价再(zài)创阶段(duàn)性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地(dì)区(qū)棉花播(bō)种面积(jī)普遍下降，根(gēn)据我(wǒ)们的调研结果推算(suàn)，2023年(nián)新疆(jiāng)棉花(huā)种植面(miàn)积(jī)总计或下降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播开启以来，南(nán)北疆气温普遍偏低，尤其是(shì)北疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部(bù)分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端(duān)天(tiān)气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进度较去年同期或(huò)推迟(chí)10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重(zhòng)，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再(zài)者(zhě)就(jiù)是行业人士对新年度供应收紧(jǐn)预期增强，普(pǔ)遍提(tí)高(gāo)现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较月(yuè)初上涨(zhǎng)792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内(nèi)供应端方面，在意向种植面积(jī)下降和播(bō)种期低温天气的双重作用下，新年度(dù)棉花减产概率大大增加。需求端，目前下(xià)游(yóu)纺织(zhī)企业(yè)的开机率维持(chí)高位，而成品库存仍位于历史偏(piān)低水平，整(zhěng)体表现尚可，需求端(duān)带来的(de)负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游(yóu)需求存在走(zǒu)弱的预期，短期对国内棉价形成一定的压力。但中长期内需持(chí)续复苏的(de)逻辑并未改变，中国已经成(chéng)为支撑全(quán)球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，4月份欧美高通胀问题持(chí)续，使(shǐ)业者担(dān)忧持续加息的紧缩政策，或降低居民(mín)对纺织品服(fú)装的(de)消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外(wài)，在4月下(xià)旬(xún)公(gōng)布(bù)的(de)美棉周(zhōu)度净签约量(liàng)环比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进一(yī)步使市场担忧国外棉花市场阶段性需求下滑，外(wài)棉价格(gé)也(yě)随之出现下探(tàn)。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布(bù)了(le)对于2023/2024年度棉市的(de)供(gōng)需预测(cè)，将全(quán)球棉花产量小幅下调15万吨(dūn)至(zhì)2519万吨，同时(shí)将全球棉花消(xiāo)费量大幅调增144万(wàn)吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费(fèi)将显(xiǎn)著(zhù)复苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实上(shàng)，在国内经济向好预期下，棉纺织市场消费(fèi)增(zēng)长明显，叠(dié)加极端天气对棉(mián)花正常出苗生(shēng)长带来袭扰(rǎo)，供应预期收缩，促(cù)使棉企挺价出货意愿(yuàn)增(zēng)强，国(guó)内棉花价格随之水(shuǐ)涨船高；而国(guó)外弱(ruò)预期背景(jǐng)下，消(xiāo)费下滑，与国内形成明显(xiǎn)反差(chà)。

　　据监测，4月初国内外棉花(huā)价差（国内(nèi)棉价(jià)-国外(wài)棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现自去(qù)年4月以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次转正。截(jié)至5月(yuè)16日，国内外棉花价(jià)差(chà)延续正值(zhí)。国内吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思棉花价格回(huí)归(guī)至外棉价格上(shàng)方，或(huò)使纺企用棉(mián)成本增加，后续与(yǔ)外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入(rù)淡季后需(xū)求支(zhī)撑减弱，当(dāng)前(qián)基本面缺(quē)乏实(shí)质性利好，天气(qì)对产量(liàng)的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预计宽幅(fú)振荡为主(zhǔ)。中长期看，国内(nèi)棉花产(chǎn)量下滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂(chǎng)在(zài)升级(jí)改(gǎi)造加(jiā)工设备，对(duì)于(yú)产能持(chí)续扩张的轧花厂来(lái)说(shuō)，如果(guǒ)棉花产(chǎn)量面临减少，新(xīn)棉抢收(shōu)大概率(lǜ)会在今年(nián)重演，中长(zhǎng)期棉(mián)价(jià)重心有望继续抬升。

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