编(biān)者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基(jī)金披露落幕，基金经理的调仓路线(xiàn)被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能、机械制(zhì)造等(děng)多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众(zhòng)赛道，这让一(yī)季度公(gōng)募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在(zài)国内的公募基(jī)金中，科技成长阵营中的(de)旗手之一(yī)冯(féng)明远，目前在(zài)管的(de)产(chǎn)品(pǐn)从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩较(jiào)为一般，但是在管(guǎn)规模(mó)仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线上。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的成名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季(jì)度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆(lóng)科技，可(kě)以看出其坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一季(jì)报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调换(huàn)了两处(chù)标的，用金域医学和蓝晓科技替换了(le)药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成(chéng)树(shù)脂板块的(de)蓝晓科技(jì)成为年(nián)内大黑马(mǎ)，股(gǔ)价(jià)迄(qì)今(jīn)上涨超过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道中龙头的持续青睐(lài)，茅台持(chí)股量与上季(jì)持(chí)平稳居首位。而他也一如(rú)既(jì)往地表示(shì)，会在优(yōu)质的股票里寻(xún)找价(jià)值，去(qù)翻更多的石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三(sān)大(dà)白酒龙头是多(duō)位顶流(liú)的最爱，“酒(jiǔ)神(shén)”之一的刘(liú)彦春在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前三大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信(xìn)仰之(zhī)深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新(xīn)能源在公募基(jī)金组合配置中的压舱(cāng)石(shí)地(dì)位(wèi)依然稳(wěn)固，同时中特估(gū)、芯片(piàn)、软件、机械制造成进(jìn)攻热点，公募在经历(lì)去年(nián)的整体业绩低谷后，今(jīn)年(nián)竭(jié)力寻(xún)求组合的α。值得关(guān)注的是(shì)，公募名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有冷(lěng)思考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜(qián)在风(fēng)险，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后续波(bō)动。目(mù)前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创新高(gāo)代(dài)表了主线行情确立，但我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(gu描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句ò)度的热情在某个阶段(duàn)也总会(huì)消(xiāo)退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高(gāo)端(duān)白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤(kūn)目前(qián)在管(guǎn)两只(zhǐ)A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统计(jì)了其(qí)最(zuì)新公布的两只A股基金一季报，在管理时(shí)间更长的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日(rì)时前五大(dà)重仓(cāng)的占(zhàn)比(bǐ)均超过了9.5％接(jiē)近(jìn)顶(dǐng)配，这(zhè)其中除(chú)去腾讯外全部(bù)为(wèi)白酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤(kūn)减持了五(wǔ)粮液、泸州(zhōu)老窖、洋(yáng)河(hé)股份。相似的一幕也出现在(zài)他管(guǎn)理的易方达(dá)优质企业三(sān)年上。

　　该基金的(de)一季报显示(shì)，仅是前五大的重仓次(cì)序有所不(bù)同，而实际上(shàng)腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅(fú)减(jiǎn)持了(le)另外(wài)三(sān)大(dà)白酒(jiǔ)标的(de)。再看另外的半壁重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海(hǎi)洋石油替换了上一季的(de)药明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中也(yě)对(duì)调仓(cāng)思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金(jīn)经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张萍(píng)合(hé)管的(de)银华盛世最(zuì)新季报(bào)十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上(shàng)一(yī)季度仅有(yǒu)三大(dà)白酒龙(lóng)头和(hé)古井贡(gòng)酒来(lái)看，这一季其新(xīn)进重仓了(le)山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断(duàn)，其思路(lù)可能是想利(lì)用次高端和(hé)地产(chǎn)酒来增(zēng)加(jiā)组合的进攻(gōng)弹(dàn)性(xìng)。同时，其重仓的另(lìng)三只(zhǐ)非白酒标的为爱美(měi)客、安井食品、海大(dà)集团(tuán)，而这三者(zhě)在上一季度(dù)就是前十中的(de)标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季报(bào)中强调(diào)：“复苏仍然是(shì)主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是(shì)确定的(de)；其次，看好线下场景恢复后(hòu)，需(xū)求相对刚性(xìng)的医(yī)美以及消费(fèi)医疗(liáo)板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募(mù)老(lǎo)将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体现得淋(lín)漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不过他对于另一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重(zhòng)仓股的第五位；其(qí)次，他选择小幅减持(chí)了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的(de)前者年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核(hé)酸检测机构，业绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫情时代，公(gōng)司主营回(huí)归本源后(hòu)依(yī)然亮点众多，作为第三方医学检验及病(bìng)理诊断服务商，金域医(yī)学(xué)近日(rì)率(lǜ)先(xiān)推出国内(nèi)首个(gè)国家药品(pǐn)监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目(mù)，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注(zhù)赛(sài)道细分(fēn)机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去(qù)上周(zhōu)率先(xiān)交卷主打(dǎ)产业链上(shàng)游(yóu)的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所管产品(pǐn)一季报全部(bù)披(pī)露(lù)，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的6只(zhǐ)产品维持年内(nèi)小幅(fú)正收益。当前冯明远在(zài)管基(jī)金中，任(rèn)职管(guǎn)理(lǐ)最长(zhǎng)的就是代表作新能源产业(yè)股票。从被调(diào)出的三只产品看，其中斯莱克的主营与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相对最(zuì)高的就是非传统新能源(yuán)产业赛道(dào)龙头(tóu)中伟(wěi)股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正极体研发的公(gōng)司，主要产品是(shì)三元(yuán)前驱体和四氧化(huà)三钴，从(cóng)近(jìn)期发布的年(nián)度业(yè)绩快报来看，公司(sī)的主营与净利(lì)润均(jūn)实现50％以上(shàng)的(de)逆势增长。而据(jù)《红周刊(kān)》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这也(yě)是一家高科技(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏(fú)发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本(běn)基(jī)金(jīn)的投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新(xīn)能源(yuán)、科技、高(gāo)端(duān)制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本基(jī)金的(de)净值也出现小幅震荡(dàng)。对(duì)于二(èr)季度(dù)，展望TMT板(bǎn)块部(bù)分公司加入AI或数字经(jīng)济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及半(bàn)导(dǎo)体和(hé)制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状元(yuán)陆(lù)彬则(zé)是(shì)在新(xīn)能源(yuán)大潮(cháo)中快(kuài)速走红的类型。天天基金网显示(shì)，早在去(qù)年底(dǐ)时他就已经(jīng)是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他在(zài)管的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动(dòng)态策略混(hùn)合年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇(huì)丰(fēng)晋(jìn)信(xìn)低碳(tàn)先锋股票为例，最新的基金(jīn)一季报显示，其重(zhòng)仓的新(xīn)能源产业(yè)链中股票依(yī)然为上季(jì)的7只，它(tā)们分别(bié)是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友(yǒu)钴业，虽(suī)然(rán)上述标的年(nián)初至(zhì)今表现一般。但(dàn)他(tā)此(cǐ)前(qián)曾公(gōng)开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他(tā)表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业(yè)还具备较长的生命(mìng)周(zhōu)期，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能维持较长时间的高速(sù)增长，而经(jīng)过市场的调整，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利(lì)中(zhōng)枢在当前市值(zhí)的投资价(jià)值。或(huò)许，新能(néng)源行(xíng)业的终局如大部分制造(zào)业一样是一个竞争充分、利润极度压缩的(de)市场，但在发(fā)展过程中不少公(gōng)司一定有一段精彩(cǎi)的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比前两(liǎng)位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管产品年内(nèi)回撤全部超(chāo)过(guò)了10％，以他的代表作(zuò)之一的(de)广发小(xiǎo)盘成(chéng)长来看，基金一季报表明他的重(zhòng)仓行业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对(duì)比分析其基(jī)金(jīn)相关产品的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全(quán)一致(zhì)的10只股(gǔ)票(piào)，虽(suī)然第一大重仓股(gǔ)依(yī)然是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体(tǐ)新能源的(de)地位似乎进一(yī)步稳固，比如晶(jīng)澳科技从(cóng)第(dì)三升至第二位，隆基绿能从第六升至(zhì)第四位。同时极为罕见的情况是，如果按(àn)照(zhào)保留小数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股持(chí)仓量与(yǔ)上(shàng)一(yī)季度保持(chí)一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金(jīn)季报中表示：“报告期内，基金的持仓结(jié)构并(bìng)没(méi)有进行大幅度的调整，依然围(wéi)绕已(yǐ)经(jīng)建立全球比较优势的高(gāo)端制造产业链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相对乐(lè)观，投资中相信基(jī)本(běn)面(miàn)优秀(xiù)和(hé)增量价值积(jī)累的公司(sī)。经过调整，行业(yè)估值水平(píng)已在(zài)历史低位(wèi)，产业链的变化(huà)在市场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局(jú)中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是(shì)近(jìn)几年出镜相对较(jiào)多的基(jī)金经理，而他的业绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满两(liǎng)个月(yuè)的中(zhōng)泰元和价值精(jīng)选不纳入统计外，其余(yú)7只基(jī)金均(jūn)实现了正收(shōu)益，特(tè)别是(shì)兴诚价值一年(nián)持有的收益率(lǜ)接近了(le)14％，同时(shí)还(hái)有两只基金净值增长(zhǎng)也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体以兴(xīng)诚(chéng)价值一年为例，对比基(jī)金(jīn)四季报和(hé)今年一季度可(kě)以看出，姜(jiāng)诚(chéng)实际上(shàng)只是微调了一(yī)个席位，而新调进(jìn)来的中国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今(jīn)上涨超(chā描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句o)过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公(gōng)司达到(dào)了四家。而从相(xiāng)关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年(nián)内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了坚(jiān)守的价(jià)值投资，同时也(yě)谈到了今年大热(rè)的(de)AI：“在海量信息(xī)中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化(huà)短(duǎn)期因素。人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的(de)投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价格(gé)买尽(jǐn)可(kě)能好的资产是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均(jūn)净资产(chǎn)收(shōu)益率高，以及在(zài)好的(de)公司治理(lǐ)加持(chí)下能够(gòu)把长期利润转化为(wèi)诱(yòu)人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投(tóu)资风(fēng)格同为公募(mù)中少数的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的基(jī)金全线飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增长率全部超过了10％。以他任(rèn)职回(huí)报最高的(de)景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其(qí)偏爱高估息和低估值类股票的(de)痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动(dòng)大约(yuē)15万股，从而(ér)使该(gāi)股从上一季(jì)的第三重仓升至第(dì)二重仓，不过中国电信(xìn)却退出了(le)前一季(jì)的前十。同(tóng)时(shí)他(tā)加仓了(le)川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份，表明了其对这(zhè)一类资源(yuán)股(gǔ)格外(wài)垂青。此(cǐ)外，他对(duì)于小众的中南传媒(méi)和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报(bào)中，他表(biǎo)示基金仓(cāng)位(wèi)基本稳定，主要增(zēng)加(jiā)了有色行业配(pèi)置(zhì)。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处(chù)于落后位置(zhì)，无(wú)论是AI核心(xīn)模(mó)型的(de)研发、新型商业模式的迭(dié)代以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国内(nèi)企业能在不远的(de)将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场(chǎng)基本上是基于美(měi)股映射在炒作相关题材，对于这样(yàng)的行情(qíng)，需要(yào)对(duì)其可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎(shèn)态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也(yě)接(jiē)近了13年。当前(qián)，其在(zài)管(guǎn)的产品为(wèi)4只，它(tā)们(men)分(fēn)别是核心竞争力、核心招(zhāo)景(jǐng)混合、核心中景(jǐng)一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨幅不大(dà)，但也整齐(qí)划一地实现(xiàn)了(le)正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心(xīn)竞争(zhēng)力为(wèi)例(lì)，第(dì)一(yī)季度他在前(qián)十中调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半(bàn)数为中字头(tóu)，它们就(jiù)是中(zhōng)国(guó)海油和(hé)中国(guó)移(yí)动，与它们携手进入的还(hái)有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见影，除去两(liǎng)只(zhǐ)中字头外，后描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句两者年内(nèi)的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一重仓的电动车(chē)龙头爱(ài)玛科技，年内迄今的涨幅也是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对(duì)此，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下(xià)而上(shàng)，看重公司基本(běn)面，注重公司的(de)核心竞争力、高品质(zhì)、长(zhǎng)期发展，以合理或(huò)偏低的估值水平(píng)买入持(chí)有(yǒu)。在经济复苏和(hé)企业盈利(lì)修复的预期下，我(wǒ)们较为看(kàn)好今年的权(quán)益(yì)市场，特别是前期(qī)调整(zhěng)较为充分，估值较为低估(gū)的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡(hú)宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名(míng)的(de)郑巍山今年(nián)业绩优(yōu)异，特别是其去年3月(yuè)接手(shǒu)的银河智联主题(tí)净值快速拉升，截至本(běn)周四的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这(zhè)一水平甚(shèn)至超过了他的成名作(zuò)银河创新成长。从郑巍(wēi)在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的新(xīn)能(néng)源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒地偏(piān)向了(le)TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为(wèi)例(lì)分析(xī)，最新的十大重仓(cāng)股(gǔ)除(chú)去(qù)用(yòng)友网(wǎng)络和海康威(wēi)视(shì)外，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实现了(le)涨幅翻(fān)番，而这四只标的均是第一(yī)季(jì)度(dù)新近重仓的公(gōng)司(sī)。同时(shí)，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上一季(jì)重仓股仅有金山办公和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标(biāo)的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国(guó)软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总结中(zhōng)仅仅是(shì)寥寥数语：“本基(jī)金严格(gé)执行基金合同的配置范围，切(qiè)合主题，主要(yào)围绕(rào)智慧智联、信息技(jì)术等(děng)的概念范畴展开。一季度智联主题继续增加了(le)软件服务、信息技术(shù)的配置比(bǐ)例。围绕数字(zì)经(jīng)济和新(xīn)的信息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将(jiāng)会继续(xù)围绕(rào)信(xìn)息技术(shù)、数字经济的范畴展开(kāi)投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这两位(wèi)一度(dù)遭遇非(fēi)议人物(wù)同期成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当(dāng)年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年(nián)得志，但后来所管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天天基金网(wǎng)数据显示(shì)，年内他所管理(lǐ)的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的(de)成名(míng)作(zuò)华安媒体互(hù)联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该(gāi)基(jī)金，我们发现他所保(bǎo)留(liú)的上一(yī)个季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余的八个席(xí)位全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这(zhè)其中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进(jìn)重仓标的年内表现(xiàn)来看，其(qí)中中文在线的(de)年内(nèi)涨幅(fú)已经超过了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年内涨幅也(yě)是超过(guò)了50％。对(duì)比来(lái)看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年内至今仍(réng)然(rán)体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至于(yú)大(dà)幅调(diào)仓原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下我(wǒ)国仍处经济结构转型(xíng)时期，我(wǒ)们(men)相信未来科技(jì)创(chuàng)新和消(xiāo)费升级仍(réng)将成为经济总量增长核(hé)心(xīn)驱动(dòng)力，围绕产业(yè)创新、尖端技(jì)术(shù)突破、新材料(liào)、新能源、新消费(fèi)等领域仍将诞生大量投资机会(huì)，在策(cè)略上(shàng)，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置基金(jīn)合同主题范围内(nèi)的科技(jì)创新和受益于国(guó)民经济(jì)持续(xù)增长的消(xiāo)费及原材料放在前所(suǒ)未(wèi)有高度(dù)。”

　　而(ér)当年一并成名的万家(jiā)基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同(tóng)样(yàng)强(qiáng)势(shì)回(huí)归。天(tiān)天基金网(wǎng)数据显示，他目前(qián)在(zài)管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全部(bù)超过(guò)了10％。特别(bié)是(shì)万(wàn)家科技(jì)创新迄今的年内涨幅超(chāo)过(guò)了25％，具(jù)体(tǐ)来(lái)分析他的成名(míng)作万家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公司替代了四季(jì)度(dù)末(mò)的兆易创新。但就是这只新进标的，目(mù)前年内的(de)涨幅已经超过(guò)90％，与(yǔ)保留重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相(xiāng)辉映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机(jī)器视(shì)觉和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了半(bàn)导(dǎo)体行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以计算机软(ruǎn)件和半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限(xiàn)重仓恒(héng)立液压

　　陈(chén)良栋布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季报来看，这些相(xiāng)对低调(diào)的领域(yù)也开始(shǐ)越发(fā)受到(dào)明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)们的(de)追捧，比(bǐ)如融通基金(jīn)的明星(xīng)基金经(jīng)理邹曦，这位任职(zhí)已经逼近15年(nián)半(bàn)的老(lǎo)将善战周期，目(mù)前在(zài)公司仍(réng)然管理6只基金产(chǎn)品，其代(dài)表(biǎo)作是(shì)2012年开始管理、迄今任(rèn)职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单(dān)一标的持仓比例超(chāo)限后，这一季度头(tóu)三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部超(chāo)过10％的(de)比例上(shàng)限，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重(zhòng)仓中就没有(yǒu)了三一重(zhòng)工(gōng)，但实际上在当季的(de)重仓(cāng)行业中，机械制造是(shì)仅次(cì)于房(fáng)地产的第(dì)二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思路，他在季(jì)报(bào)中就(jiù)表示：“本季度(dù)增加了(le)工程机械、家居(jū)、顺周期装备(bèi)、医(yī)药等(děng)行业(yè)的(de)配置。目前(qián)组合配置偏向周(zhōu)期价(jià)值，同时保(bǎo)持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组(zǔ)合结构主要围(wéi)绕国内经(jīng)济稳(wěn)增长的主线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但(dàn)朱少醒对机械制造的(de)兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装年报的十大(dà)流通股股(gǔ)东中，富(fù)国天(tiān)惠新进(jìn)上(shàng)榜排名第(dì)六位(wèi)。

　　而长城基金的(de)明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈内(nèi)以(yǐ)善战(zhàn)高端制造板块闻名(míng)，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数达到(dào)了(le)6只(zhǐ)，尤其是他参与管(guǎn)理的(de)长城(chéng)科创板两年定开业绩亮(liàng)眼，最新(xīn)年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间最长的长(zhǎng)城新兴产业为(wèi)例，可(kě)以看到(dào)一(yī)季度(dù)与众(zhòng)不同的(de)一点是，消费电(diàn)子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽(suī)然在基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头(tóu)立(lì)讯精密(mì)，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯飞(fēi)都能被划(huà)入到(dào)消(xiāo)费电子的大范畴中，也就是说其占据了十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)中的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原(yuán)因(yīn)：“预期今年下半年或明(míng)年，消费(fèi)电子会有一个触底回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽(qì)车产业链上的(de)布局，我判(pàn)断可能(néng)对收入(rù)利润(rùn)拉(lā)动(dòng)更大。消(xiāo)费电子的复苏(sū)可能只是一个周期的因素。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板块(kuài)去库存可能(néng)也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品推(tuī)出(chū)或是行(xíng)业复苏(sū)契机。

　　而在(zài)高端制造(zào)这一领域中，还有不(bù)可忽视的一环(huán)就是(shì)军工装(zhuāng)备。同时(shí)作(zuò)为成长股三(sān)大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一(yī)级，军工虽然很(hěn)难有(yǒu)持(chí)续性的表(biǎo)现，但也隔三差五(wǔ)会有亮(liàng)眼的输(shū)出，而华夏的少壮派(pài)基(jī)金(jīn)经理万方方，是圈内少数同时(shí)管理(lǐ)两只军工主(zhǔ)题(tí)的基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长(zhǎng)的军工(gōng)安全混合为例，实(shí)际上(shàng)一季度(dù)他(tā)仅在十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出了一处调整(zhěng)，也就是(shì)用昊华科(kē)技替代了(le)上一季的新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细分来看(kàn)，明显中航系(xì)乃至(zhì)航空航天(tiān)赛(sài)道占据优势。而这一(yī)思路在他管理的(de)高端装备龙头乃至全市(shì)场基金中(zhōng)都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照(zhào)两(liǎng)只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司有八家，惟二的(de)区别(bié)是高端装备龙头中用(yòng)复旦(dàn)微电和西(xī)部超(chāo)导替代了前者中的钢研高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他在(zài)季(jì)报中的(de)阐述思路清晰(xī)：“着(zhe)重探究(jiū)未来两年确定性的产业趋势(shì)和高(gāo)增长(zhǎng)的细分(fēn)赛道(dào)，组合构(gòu)建(jiàn)从2023年全年维度在(zài)高确定(dìng)性的航空发动机赛(sài)道、景气度弹性潜力较高(gāo)的航天导弹产(chǎn)业链、航空装(zhuāng)备平(píng)台型(xíng)企业(yè)以(yǐ)及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材(cái)料(liào)领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提(tí)及个股仅为举(jǔ)例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句