近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，募(mù)集规(guī)模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪(xù)面和资(zī)金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央国企上(shàng)市公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也催化多(duō)个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的(de)方(fāng)向(xiàng)为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数(shù)字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内抓蚯蚓真的能赚钱吗(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也(yě)有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际(jì)等(děng)多股(gǔ)回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具(jù)体个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看(kàn)，未来(lái)的投资(zī)机(jī)会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专(zhuān)业(yè)化整合，以及存在(zài)优质资产注入(rù)上(shàng)市平(píng)台(tái)或重组(zǔ)预(抓蚯蚓真的能赚钱吗yù)期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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