衰退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续第(dì)八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文高度(dù)关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境(jìng)国际(jì)水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的(de)电(diàn)话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人的(de)私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视(shì)频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮(lún)运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风(fē岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文ng)险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧(ōu)元区(qū)的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油(yóu)价处在(zài)宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局(jú)面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面(miàn)的(de)支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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