全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至6硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗6.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dò硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗ng)荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于(yú)经(jīng)济体的(de)生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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