投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的(de)数据(jù)来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(z崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读hěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命(mìng)最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势。最近两周崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然(rán)是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩(jì)上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛(sài)道(dào)。

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