随着3月进出口数据的(de)出炉，纯(chún)碱市场数据表现(xiàn)“亮眼(yǎn)”，使得短(duǎn)期市场(chǎng)悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱市场供需(xū)两旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍在延(yán)续。

　　中国海关总(zǒng)署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降，进口增(zēng)加，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱(jiǎn)进口耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些数量(liàng)超预(yù)期增长。据(jù)她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月(yuè)份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间(jiān)波(bō)动。在她看来，进口的(de)大量增(zēng)长主要(yào)集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来补(bǔ)充(chōng)使用量(liàng)。这部分进口增量到港后直接(jiē)进(jìn)入(rù)下游(yóu)玻璃(lí)厂，对(duì)市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会导(dǎo)致(zhì)下游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等极(jí)端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致(zhì)美国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再(zài)加上(shàng)全球能(néng)源价(jià)格上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积减产、我国出(chū)口市场新增南美和(hé)非洲的份额(é)，都是带动去(qù)年全年(nián)纯碱出口(kǒu)大(dà)幅提(tí)升的导火索。今(jīn)年随着国(guó)际能源价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退(tuì)、国内多个大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)处于全球高位(wèi)之时，纯(chún)碱出(chū)口还能保持增长态势(shì)，也确实(shí)超出市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量(liàng)在去年高基数的基础上进一(yī)步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势(shì)仍在延续(xù)。”在方正(zhèng)中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年(nián)高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一(yī)步上扬(yáng)，显示国际市(shì)场对(duì)纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的(de)预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球(qiú)经济(jì)的衰退预期或导致(zhì)全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受到一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。而国(guó)内经济(jì)稳增长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这(zhè)在长期也可能影(yǐng)响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在(zài)于国外能(néng)源的回落(luò)背景下(xià)供(gōng)应的回归，国内外碱的(de)价差收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现了(le)环比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较(jiào)好，与前期市场(chǎng)的(de)反馈略有偏(piān)差(chà)，一部分原(yuán)因(yīn)可能是前期(qī)待发订单，一(yī)部分(fēn)是外围需求从去年的出口角(jiǎo)度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大(dà)产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格(gé)局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是(shì)优先国内使(shǐ)用(yòng)为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看(kàn)，3月出口(kǒu)均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对(duì)比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导(dǎo)致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至(zhì)国(guó)内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维持高(gāo)位。但如果是供给海外其他地区(qū)，可能会由于海(hǎi)外需求回落导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口(kǒu)周期的(de)变化(huà)。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数(shù)据的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一(yī)定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但(dàn)由(yóu)于国内进出口数量占全国产能、需求的比例相(xiāng)对有(yǒu)限，因此对于年度供(gōng)需影响(xiǎng)也相(xiāng)对有限。但集中在某个月或数月，进出(chū)口(kǒu)超预期变化(huà)可(kě)能会对(duì)阶段性的(de)行情产生情绪和(hé)供(gōng)需影响(xiǎng)。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下(xià)调报价，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外价(jià)差呈(chéng)逐步收窄态势(shì)，预计今年出(chū)口相对去(qù)年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加(jiā)，进口有(yǒu)继续增加(jiā)预期(qī)，出口(kǒu)有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出(chū)口(kǒu)数据超预期是国内纯碱市场健(jiàn)康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价(jià)格短期或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期基本被消化，进(jìn)口的(de)量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来(lái)看(kàn)，进口约有(yǒu)十(shí)几万吨的到港耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些量，导致市(shì)场(chǎng)4月(yuè)的(de)平衡(héng)相对(duì)宽松。在他看来，未(wèi)来(lái)出口的走弱则(zé)更加影响轻(qīng)碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价(jià)格重(zhòng)心下移会相对明(míng)显(xiǎn)。

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