周一(yī)的股市震荡翻红，上(shàng)周股市下跌期间净买入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而(ér)上周5个交易日市场总体(tǐ)下跌期间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理性(xìng)操作模式，在股市大幅(fú)下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资(zī)金净流入，“中特估(gū)”长期投资价值(zhí)被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资金追逐；净流出方(fāng)面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建、非银(yín)、电力ETF等(děng)短期(qī)净流出，资金(jīn)出现短新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉(duǎn)期避(bì)险，但(dàn)鉴于多数(shù)标的估值仍在低位，多家机(jī)构仍看好(hǎo)长期配(pèi)置价值。

　　净流入资(zī)金(jīn)近(jìn)40亿(yì)元

　　科创50、上证50净流入资金居(jū)前

　　上周五股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额增(zēng)长32.58亿份(fèn)，以(yǐ)区间成(chéng)交均价测算，当日(rì)净流(liú)入资(zī)金39.5亿元(yuán)；拉(lā)长(zhǎng)时间到上周(zhōu)5个交易日(rì)，5天(tiān)股(gǔ)市调整期间，资金更是净买(mǎi)入(rù)220亿元，展现了资金逆市布(bù)局的特(tè)点。

　　从资金净(jìng)买(mǎi)入(rù)排行看，截(jié)至上周(zhōu)五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入(rù)资金居前，都超过(guò)11亿(yì)元。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达和(hé)嘉实(shí)基金(jīn)旗下沪深300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期间(jiān)的“抄(chāo)底(dǐ)资金”，皆斩获了不错的回报(bào)。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下行的半导(dǎo)体ETF成为资金净买入的榜首，单日净买入金(jīn)额(é)接近5亿元，目(mù)前仍处于(yú)估值低位的医(yī)疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品(pǐn)也位居净流入资金前列，而(ér)在近日遭(zāo)遇高位回调的游戏ETF，也(yě)受到(dào)资金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的(de)投资逻辑，在游(yóu)戏板块行情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍(réng)然(rán)有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流向(xiàng)情(qíng)况，一位(wèi)公(gōng)募股票权益基(jī)金经理表(biǎo)示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期(qī)的趋(qū)势(shì)，但耐(nài)用品复苏的(de)空间受限、出口下行及地产销(xiāo)售恢复疲软将(jiāng)驱(qū)动(dòng)市场展现出更多结构性机会(huì)。不过，在短期市场炒作热度(dù)回落(luò)，波动率偏高的(de)情(qíng)况下(xià)，资金可能更青睐用(yòng)大盘(pán)宽(kuān)基指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪(hù)深300指数等来跟(gēn)踪市场，以获取(qǔ)整个市场的(de)平(píng)均回报。

　　而(ér)在行业方面(miàn)，沪(hù)上一家公募(mù)机构分析，由于近(jìn)日以游戏(xì)为代表(biǎo)的TMT板块有所调整(zhěng)，主因(yīn)是前期炒作有逐步退潮趋(qū)势，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。但从长期看，资金还会长期关注(zhù)数字化对生产力的(de)提升，因此，包括(kuò)计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传媒(méi)等调整下来的行业，可能会(huì)继(jì)续受到了资金的关注(zhù)。

　　也(yě)有行业机构认为，近(jìn)期上证50、沪(hù)深300等权重指数ETF受(shòu)到资金青(qīng)睐，可(kě)能与(yǔ)看好新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉“中特估(gū)”长期投资价值有(yǒu)关(guān)。

　　民生加(jiā)银基(jī)金表(biǎo)示(shì)，伴随大(dà)金融、大基建(jiàn)等(děng)权重(zhòng)股高(gāo)位调整(zhěng)，上周(zhōu)沪(hù)指下(xià)跌(diē)。前期部分板块短期上冲较快，导致博弈(yì)资金出现(xiàn)分歧，随着建筑、银行(xíng)、石化等PB逐(zhú)步修复，权重板(bǎn)块内部(bù)出现分化，获利(lì)兑(duì)现需求叠加经济数据不及预(yù)期，权重板块回调带(dài)动大盘指数回落。

　　不过(guò)，民生加银基金(jīn)认为，从长远看，“中特估”或有(yǒu)望引(yǐn)领低估值央企(qǐ)的(de)价(jià)值重估，有基本面支撑的(de)低估(gū)值央企或(huò)有望受(shòu)益。

　　博时基金权益投资一部基金(jīn)经理吴(wú)鹏(péng)也认为，“中特(tè)估”投资的部分底层逻辑(jí)仍旧是(shì)过去的(de)A股市(shì)场对(duì)部分(fēn)传统行业(yè)国(guó)央企(qǐ)的严重低配和低估。而在这(zhè)种大幅低估(gū)和(hé)低配背景下，部分企业因(yīn)为自(zì)身经(jīng)营改善、高(gāo)股息水平等特征，使得其估值修复成为(wèi)了可能。虽然(rán)经过(guò)前(qián)期反弹，大金融整(zhěng)体估值(zhí)仍旧处于低(dī)位，由于情绪和资金仍(réng)旧是主导，短期表(biǎo)现存在剧(jù)烈波(bō)动可能；从中期看，整体大金融当前估值仍旧处于中(zhōng)低水平，部分个股尤其是基(jī)本面明显改善的(de)个股，仍旧有估(gū)值(zhí)修复(fù)的空间。

　　基建、非银(yín)、电力(lì)ETF净流出

　　估值(zhí)水平仍具吸引力

　　在上周(zhōu)下跌(diē)的A股市(shì)场中，股票(piào)ETF整体呈现“越跌越买(mǎi)”趋势，净(jìng)流入资(zī)金超出净流(liú)出资金。但也有部分短(duǎn)期涨幅偏高、短期行情板块，以及部分海外指数(shù)遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的(de)基建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单(dān)日之最。另(lìng)外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品，单日净流(liú)出资金(jīn)也超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的(de)创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净(jìng)流出，而今年涨(zhǎng)幅接近20％的(de)纳指ETF，也(yě)在股市调整中迎来“获(huò)利了结”资金(jīn)，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价(jià)，基建板(bǎn)块受益(yì)于(yú)“一带一路”板块前(qián)期涨幅(fú)较大，有调整要(yào)求，可能会受到获利盘的短期卖出。不(bù)过，从长期看，经(jīng)济复苏趋势确立(lì)后，“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机(jī)会值得关(guān)注。

　　民生(shēng)加银基(jī)金评价净流出(chū)的(de)证券保(bǎo)险板块称，一(yī)季报陆续披露，非银金融业绩超预期，证券(quàn)板块市场交投活跃度(dù)较一季度显(xiǎn)著改善，差异化最低结算备付金缴纳比例(lì)机制引入，证券公司保证金比例下调(diào)，经济温和(hé)复(fù)苏下行业景气度有望持续修复。保险板块一季报净(jìng)利(lì)润(rùn)超预期(qī)，部(bù)分险企(qǐ)凭借储蓄(xù)险的产品力实现了(le)一定(dìng)的(de)增长，负债端V型反转趋(qū)势较明显，资产端(duān)或有望维持(chí)较高(gāo)增速(sù)。

　　而针对(duì)电力板块，民生加银基金认(rèn)为，2023年(nián)宏观(guān)经济(jì)运(yùn)行总体回升有望将促进电力消费需求(qiú)增长。受上(shàng)年同(tóng)期低基数等因素影响，预计今(jīn)年(nián)二(èr)季度(dù)电力消费增速将有望回升。在电力(lì)市场(chǎng)化(huà)改革的持续推(tuī)进(jìn)下，电(diàn)价趋势有望(wàng)稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服(fú)务(wù)市场机制有望持续推广(guǎng)，容(róng)量补(bǔ)偿(cháng)电(diàn)价(jià)等机制或(huò)有望出(chū)台。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉