分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体(tǐ)系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统配(pèi)置、投资比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规模(mó)控(kòng)制、申赎(shú)管理(lǐ)等(děng)多方面(miàn)对重要货币(bì)市场基金的基(jī)金管理(lǐ)人提(tí)出了更为(wèi)严(yán)格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资(zī)风险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能会(huì)对部(bù)分追求高收益的投资(zī)者造成一定影响。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的(de)产品体(tǐ)系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指因基金资产规模较大(dà)或者投资者人数较多、与其他金融机(jī)构(gòu)或(huò)者金融产品关(guān)联(lián)性(xìng)较强，如发(fā)生重大风险，可能(néng)对资本市场和(hé)金(jīn)融体系产生重大不利影(yǐng)响的货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基金满足下(xià)列任一条(tiáo)件的(de)，基(jī)金管(guǎn)理人应当在10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会报告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持(chí)有人(rén)数量连续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万个(gè)；中国证监(jiān)会(huì)认定(dìng)的符合(hé)重要货(huò)币市场(chǎng)基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一季度(dù)末，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘余(yú)额宝货(huò)币、易方达易理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪(xīn)宝货币A三只基(jī)金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿(y猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗ì)元。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市(shì)场基金，监(jiān)管要求更加严格，基(jī)金管理人需(xū)要增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控(kòng)与处置机制(zhì)。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险管(guǎn)理和(hé)产品(pǐn)合(hé)规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明(míng)度和(hé)稳定性，从而保(bǎo)护投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了提升资管机构的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力，实(shí)现(xiàn)风险分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过度集中、对金融(róng)安(ān)全产(chǎn)生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配(pèi)的合理水平(píng)。随着(zhe)资(zī)管新(xīn)规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场基金的附加(jiā)监管要(yào)求(qiú)，指出基金管理人应当遵循(xún)长(zhǎng)期稳健的经营和投(tóu)资理念(niàn)，确保(bǎo)自身投资研究(jiū)、人员配备(bèi)、系统运(yùn)营、客户服务(wù)、风(fēng)险管理与危(wēi)机(jī)应对等方面(miàn)的能力水平与重要货币市场(chǎng)基(jī)金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场基金的(de)基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级(jí)管理人(rén)员(yuán)、基(jī)金经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激励等(děng)不得直接或者(zhě)间接(jiē)与重要货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运(yùn)作(zuò)指标(biāo)方面(miàn)，也(yě)需要满足多项要求(qiú)。例(lì)如，持有一家公司(sī)发行的证券(quàn)市值不得(dé)超过基(jī)金资产净值(zhí)的5％；投资(zī)于(yú)具有基金托管人资格(gé)的同一商业银(yín)行发行的金融(róng)工具占基(jī)金资产净值的比(bǐ)例(lì)不得超过(guò)15％；主动投资于流(liú)动性(xìng)受限资产的(de)规(guī)模合(hé)计不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管(guǎn)理方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确(què)认大额(é)申购申请(qǐng)，避(bì)免出现(xiàn)接受单一投资(zī)者申购申请(qǐng)后导致其持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金(jīn)方面， 基(jī)金(jīn)管理人(rén)、基(jī)金(jīn)托管人(rén)每月从重要货(huò)币市场基金的管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基(jī)金规(guī)模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时(shí)，可能会对(duì)金融市场的流动性安(ān)全产生冲击(jī)。《暂行(xíng)规定(dìng)》无(wú)论是(shì)从考核(hé)机制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期(qī)、可变现资(zī)产的限制，都是为(wèi)了(le)更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的(de)能力将(jiāng)进一(yī)步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)类似的流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对预案(àn)

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也(yě)做出(chū)了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当(dāng)综合评估重(zhòng)要货币市场基(jī)金各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及影响，会同(tóng)相关(guān)市场主体共(gòng)同制定合(hé)理有效的风险应(yīng)对(duì)预(yù)案。风险应(yīng)对预(yù)案应当报中国证监(jiān)会备案，中国证(zhèng)监会对风险应(yīng)对预(yù)案的有效(xiào)性(xìng)、合理性(xìng)、可行性等进行评(píng)估。

　　重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中国证监(jiān)会牵(qiān)头(tóu)相关部门(mén)成立(lì)风险处(chù)置小(x猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗iǎo)组(zǔ)，督(dū)促基金(jīn)管理(lǐ)人及相关市(shì)场主体(tǐ)依(yī)据风险应对预案等对(duì)重要货(huò)币市场基金(jīn)实施风险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部(bù)分投资者造成一定影响，例如可能(néng)会对一些追求(qiú)高收益的投(tóu)资者造(zào)成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些(xiē)货币(bì)基金规模较小的产品退(tuì)出市场，投(tóu)资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护低(dī)风险(xiǎn)偏好的(de)投资者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基金具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会(huì)稳定产生不(bù)利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升，未(wèi)来是(shì)否在(zài)公布(bù)的重点货币基金名录内，可能是(shì)投资者(zhě)选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素(sù)之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对(duì)基(jī)金管理人的(de)产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

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