财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波(bō)久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战元/吨，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四(sì)个交(jiāo)易(yì)日后价(jià)格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份(fèn)一度涨停，雅化集团和(hé)永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一(yī)是上海车展有望带(dài)动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘(mì)书(shū)长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费(fèi)信心，也提(tí)振士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示，此前车企大(dà)幅(fú)降价导致消(xiāo)费者对电动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能(néng)否(fǒu)持续(xù)稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有产业(yè)人士分(fēn)析称，乐(lè)观来(lái)看，国内(nèi)动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带(dài)动(dòng)上游材料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调(diào)查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份的排(pái)产(chǎn)预计将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数(shù)较低，环比增(zēng)幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部(bù)反转，目前(qián)仍难以判断(duàn)。“一方面需(xū)要观察下(xià)游(yóu)库(kù)存状况，另一方面(miàn)还需要看终(zhōng)端(duān)需求是否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人士此(cǐ)前对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度开(kāi)始便(biàn)启动大(dà)规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实际上已经(jīng)有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相(xiāng)关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时(shí)代(dài)的库存已(yǐ)经退回(huí)到2022年(nián)第一(yī)季度的水平。材料(liào)价格和库(kù)存水平(píng)，两项关键的(de)指(zhǐ)标也(yě)构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的(de)关(guān)键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复(fù)健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格(gé)在不到(dào)半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日(rì)召开(kāi)的中国汽车(chē)动力电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋(fēng)指出(chū)，国内动力电池行(xíng)业仍然存在(zài)一些问题，包括电(diàn)池(chí)产业链分(fēn)工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期(qī)大幅(fú)下降也不(bù)是(shì)正常(cháng)的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来，原材(cái)料适当涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅(fú)涨(zhǎng)价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避(bì)免大起大(dà)落(luò)。

　　据财(cái)联社(shè)不完全(quán)梳理，这些业内人士和(hé)分析师近(jìn)期对锂盐(yán)价格(gé)未来(lái)走势进行预(yù一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战)判并阐述具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支(zhī)碳(tàn)酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进(jìn)入清库存阶(jiē)段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极(jí)片(piàn)粉(fěn)等(děng)系列(liè)材料价格也(yě)出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存也(yě)已经逐步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商暂(zàn)停的(de)生产线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的(de)市(shì)场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来自车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体一季度(dù)新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一(yī)步(bù)带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游(yóu)的(de)订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启月(yuè)度(dù)采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅(fú)度不(bù)可能(néng)太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士(shì)表示，因(yīn)为经(jīng)历本(běn)轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂真实的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预期回调(diào)下，电池厂商在价(jià)格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来(lái)的碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议(yì)价权。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池(chí)回收布(bù)局，来自终端材料(liào)回收的产能也在(zài)稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯(sù)到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将进一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产(chǎn)业调(diào)整过(guò)程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑(huá)。从(cóng)原材料到(dào)电(diàn)池，再到下游(yóu)车企，产业(yè)链各(gè)个(gè)环节的价格以及供需(xū)变(biàn)化也将变得(dé)更加平(píng)衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并(bìng)不是(shì)一个下游(yóu)获(huò)利、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池(chí)材料的(de)价格下跌过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万元不到，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)。根据(jù)藏格(gé)矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削(xuē)减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日(rì)股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大公司如(rú)天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周(zhōu)期中获(huò)得更多市场份额，行业将(jiāng)变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中发生过的事(shì)。而(ér)同环节(jié)的大量中小企业(yè)，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高(gāo)入局的新公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内(nèi)人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降长期利好中(zhōng)国最大(dà)的两(liǎng)个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的(de)净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车企(qǐ)比亚迪还多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业(yè)净利润增(zēng)长超过10倍。足够(gòu)厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外(wài)锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿(kuàng)国际(jì)交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外矿产(chǎn一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战)的分(fēn)销(xiāo)权或开采权(quán)，交易价(jià)格也需要通过(guò)长协(xié)确定，按市价定期调(diào)整。但能(néng)获得(dé)上游(yóu)更低(dī)成本的资源，让这(zhè)两家大企(qǐ)业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是(shì)一个下游获利，上(shàng)游承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)理论上(shàng)会(huì)受益，但锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三(sān)年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计(jì)划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可(kě)能(néng)一开采就亏损(sǔn)。

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