大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握(wò)住了市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传天之蓝52度多少钱一瓶(chuán)统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招(天之蓝52度多少钱一瓶zhāo)商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(天之蓝52度多少钱一瓶huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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