财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联(lián)社(shè)记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不(sī)调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了(le一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司(sī)和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利(lì)率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的(de)方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本。

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