海通策(cè)略认为(wèi)，全A盈利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续(xù)下滑，利(lì)润(rùn)向下游转移；中游制(zhì)造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传(chuán)媒(méi)表现亮眼；下游(yóu)消费(fèi)盈利改善(shàn)幅度(dù)放缓，券商(shāng)和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业(yè)盈利有待改善，其中(zhōng)受(shòu)益(yì)于国产替代的半导(dǎo)体材料和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)维持较(jiào)高增速，其中设备(bèi)盈利加(jiā)速增长；低碳经济(jì)景气度高位回落胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么(luò)，新(xīn)型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续提升，主要受益于储能的(de)快速发展(zhǎn)。

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