今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购(g抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠òu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规(guī)模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等(děng)板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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