5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数děng)板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关(guān)注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注度(dù)则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅(máo)，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及(jí)资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市(shì)场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加(jiā)资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压力，市场49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(f49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数ēn)析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦(yì)难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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