全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持(chí)了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均(jūn)衡(héng)将会(提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策(cè)。

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