本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四(sì)家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿(ná)到批文。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市(sh姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位ì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性(xìng姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式(shì)上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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