今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成长的(de)一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米p>

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成(chéng)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股方(fāng)向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积(jī)极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持(chí)有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及(jí)计(jì)算机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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