金融(róng)界(jiè)4月28日消息 为规范开展内地与香港利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作相关业(yè)务，保护境内(nèi)外投资者(zhě)合法(fǎ)权益，维(wéi)护利率互换市场秩(zhì)序，中国人民银行制(zhì)定了(le)《内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市(shì)场互联互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国人(rén)民银行有关部(bù)门负(fù)责人表(biǎo)示，未来中国人民(mín)银行将根据(jù)市(shì)场(chǎng)发展情况，适时增加(jiā)投(tóu)资品种，调整交(jiāo)易和(hé)清算额度，优化交易圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式清算安排(pái)，为境外投资(zī)者提供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当(dāng)局将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利的原则(zé)下，适时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关部(bù)门负责人(rén)就(jiù)《内(nèi)地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场互联互(hù)通合作管理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要(yào)求(qiú)的境外(wài)投资者包括哪些(xiē)？

　　答(dá)：符合《中国(guó)人(rén)民银行关(guān)于境外央(yāng)行(xíng)、国际(jì)金融组织、主权财富(fù)基(jī)金(jīn)运用人民币投资银行间市场(chǎng)有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于进一步做好境外机构投资(zī)者投资银行间(jiān)债券市场有关事宜的公告(gào)》（中国(guó)人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场(chǎng)互联互通(tōng)合作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成银行间(jiān)债券市场准入备(bèi)案的境外投资者等，可根据(jù)《内地与香港利(lì)率互(hù)换(huàn)市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办(bàn)法》（以下(xià)简称《办法》）相关规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北(běi)向(xiàng)互换通”境内外投资者可(kě)以(yǐ)签署的协议范围是什么(me)？

　　答：根(gēn)据《办法(fǎ)》，境内外(wài)投资(zī)者(zhě)开展“北向互(hù)换通”交易前可以与交易(yì)对手方签署经(jīng)中国人民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的(de)衍生(shēng)品主协议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境内投资者应当将是否签(qiān)署协议、签(qiān)署协议类型等(děng)事项向(xiàng)中国外汇交易(yì)中心备案(àn)。目前，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协会正在(zài)研(yán)究制定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布后也(yě)可供境内(nèi)外投资(zī)者(zhě)选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投(tóu)资者的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外投资者现阶(jiē)段(duàn)可(kě)在银行(xíng)间市场开(kāi)展(zhǎn)符合集中清算要(yào)求(qiú)的人民币利(lì)率(lǜ)互换(huàn)交易。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认(rèn)可的境外电子交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外(wài)投(tóu)资者的(de)对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互(hù)换通”下(xià)受认(rèn)可的境外电子交(jiāo)易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需(xū)求(qiú)加入其他受认可的电(diàn)子交易平台，受认可的境(jìng)内电子交易平台(tái)为中(zhōng)国外汇交易中心。

　　为便利(lì)境外投(tóu)资者开展人民币利率互(hù)换(huàn)交易，“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”参照(zhào)“债券通(tōng)”相关安排，由境内投资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资者(zhě)进行交易，“互换(huàn)通”报价商(shāng)名单可在中国外汇(huì)交易中心网站上查询(xún)。

　　“北向(xiàng)互(hù)换通”交易在境内电(diàn)子交易(yì)平台达(dá)成(chéng)，交易一经达成(chéng)即视(shì)为交易已(yǐ)确(què)认(rèn)。境外投资者可通过(guò)中国人民银行认(rèn)可的境(jìng)外电子(zi)交易(yì)平台与(yǔ)境内电(diàn)子交易平台(tái)的连接(jiē)，向境(jìng)内电子交易平台发送(sòng)交易指令，与(yǔ)“互换(huàn)通”报价商(shāng)达成交易(yì)。

　　五、中国人(rén)民银(yín)行认可的境内清算机(jī)构和(hé)香港证监会认可的境(jìng)外清算机构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行(xíng)认(rèn)可的境(jìng)内(nèi)清算(suàn)机构为银行间市场清算所股份有限公司(sī)（以下简称上海清算所），香港证监会认可的境外清算机构(gòu)为香港交易所(suǒ)旗下香港(gǎng)场外结算有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称场外结(jié)算公司）。

　　六(liù)、境外(wài)投资者开展(zhǎn)集中清(qīng)算的(de)主要流程(chéng)是？

　　答：境外(wài)投(tóu)资者需(xū)要申请获得场(ch圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式ǎng)外结算公司清算会(huì)员(yuán)资格或作为清算客户委托场(chǎng)外结算公(gōng)司综合清(qīng)算会员代理清(qīng)算，并(bìng)与场外(wài)结(jié)算公司综合清算会员(yuán)签订客户(hù)清算协议。交易达成后(hòu)，境内外清(qīng)算(suàn)机构对交易(yì)进行(xíng)风控检查，对于符合集中清(qīng)算要求的交易及时纳入集中清算。境(jìng)外机构通过场外(wài)结算公司或其综合清算会员完成保证金(jīn)及资(zī)金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外清算机(jī)构如何进行衍生品交易的(de)合约替代？

　　答(dá)：合约替代(dài)是指清算机(jī)构作为中央(yāng)对(duì)手方(fāng)针对(duì)已成交的交(jiāo)易充当买(mǎi)方的卖方(fāng)和(hé)卖方的买(mǎi)方的(de)一种法律安排，并据此与买方和卖方建立两(liǎng)个新合约，以清偿买卖双方之间的初始债务。“北向互换通(tōng)”业务中(zhōng)，境外与境内参与者达成的交易在(zài)经过(guò)上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外(wài)结算(suàn)公司的集中(zhōng)清算审核(hé)后(hòu)，上海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司于当(dāng)日将交易进(jìn)行合约替(tì)代，进入(rù)集中清算，生成(chéng)为三(sān)个独立的新合约，分别为境(jìng)外参与(yǔ)者与场外结算公司、场(chǎng)外结算公司与上海清算所、上海清算(suàn)所与(yǔ)境内(nèi)参与者之间的合约。境外(wài)与境内参与者(zhě)之间将不再存在合(hé)同关(guān)系。对于未(wèi)纳入集(jí)中清算的交易，依照成交双方(fāng)约定的处置(zhì)方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的(de)跨(kuà)境资金流(liú)动如何管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务(wù)场景下，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司之(zhī)间(jiān)的跨境(jìng)资(zī)金结算主要通过人民币跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场外结算公(gōng)司可(kě)在(zài)境内银行开立人民币基本存(cún)款账户和人民币“互换通”结算专(zhuān)用存款(kuǎn)账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户），作(zuò)为(wèi)极端(duān)情况下应急(jí)结算安排。NRA账户收支范(fàn)围包括：“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易结算资金、因“互(hù)换通(tōng)”交易结(jié)算需要在应急情况下所融入资金的本息(xī)和费用以及符合中国人(rén)民银行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为“互换通”业务(wù)风控(kòng)方案的一部分，上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结(jié)算公司将(jiāng)针(zhēn)对双(shuāng)方清算(suàn)所之间的风险敞(chǎng)口建(jiàn)立“互换通”资源池安排。双方向“互(hù)换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池缴纳担保品，该资源池独立于(yú)每(měi)一中央对手方从各自清算参与者(zhě)收取和追缴的保证金、清算(suàn)基金之外，不用于(yú)任何(hé)会员机(jī)构(gòu)的违约损失分摊(tān)。上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)向资源池(chí)缴纳的资金存(cún)放在以场(chǎng)外结算公司(sī)名义(yì)于境外开(kāi)立的(de)“互换通(tōng)”专用账户，场外结算公司向资(zī)源池缴纳的资金存放(fàng)在以上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)名义于(yú)境内开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币账户(hù)，相(xiāng)关(guān)账户内资金可豁免跨(kuà)境债权(quán)债务登记及(jí)额(é)度管(guǎn)理要求(qiú)。场(chǎng)外结算公司与上海清(qīng)算所每日基于双(shuāng)方清算(suàn)所之间的(de)风险(xiǎn)敞口计算(suàn)“互换(huàn)通”资(zī)源池要求，并通过境内外(wài)存管银(yín)行办(bàn)理人(rén)民币(bì)或外币资(zī)金的跨境划(huà)转。

　　有汇(huì)报责任的机构(gòu)应(yīng)当及时履行(xíng)报(bào)送(sòng)义务。上海清(qīng)算所(suǒ)和境内资源池存管银行(xíng)应(yīng)当向人民(mín)币跨境收付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人民币(bì)收支信息；被撤(chè)销的交易如(rú)涉及双边结算补偿金(jīn)的，相关境(jìng)内(nèi)结(jié)算(suàn)银行(xíng)应当(dāng)进行跨境人(rén)民币收支信息报送。上海清算(suàn)所、境(jìng)内投资者等(děng)相关主体应当(dāng)按(àn)照规定履行国际收支统计申报义务，原则上(shàng)“互换通”交(jiāo)易和资源池业务由上海清算所(suǒ)集中进(jìn)行国际收支统计申报，补偿金等(děng)不经(jīng)由上海清(qīng)算所清(qīng)算的交易或(huò)资(zī)金收(shōu)付，由境(jìng)内(nèi)投资者等相关(guān)主体进行国(guó)际收支(zhī)统计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北(běi)向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互(hù)换(huàn)通”充(chōng)分(fēn)考虑境(jìng)外投资者投资银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场的情况，初期(qī)全(quán)市场每日交易(yì)净限额为200亿元人民币(bì)（即全部境外(wài)投资者(zhě)通过“北向互(hù)换通”开展利率(lǜ)互(hù)换交(jiāo)易在轧差(chà)后的名义本(běn)金净额每日不超过200亿元人民(mín)币(bì)），清(qīng)算限额(é)为40亿元人民(mín)币（即上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司之间净头寸对应的(de)“互换通”资源池(chí)风(fēng)险(xiǎn)敞口上(shàng)限为(wèi)40亿元人(rén)民币）。未来，可根据市(shì)场发展情况适时调(diào)整额度，并(bìng)对外公(gōng)布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵(zūn)守的人民币购售业务相关规定具(jù)体包括哪些文(wén)件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务的相关文件主(zhǔ)要包(bāo)括：《中国人民银行关于(yú)明确跨境人民币业务相关问题(tí)的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人(rén)民(mín)币(bì)购售业务管理(lǐ)的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽(kuān)人民币购售业务(wù)范围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外(wài)汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人民(mín)银(yín)行办公厅(tīng)关于加强(qiáng)境外金融机构进(jìn)入银行间外汇市(shì)场开展人民(mín)币购售业务宏观审慎管(guǎn)理有关事(shì)项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完(wán)善人民币购售业务(wù)管理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民(mín)币(bì)购售业(yè)务境(jìng)外参(cān)加行和境外(wài)清(qīng)算行(xíng)进入(rù)银(yín)行(xíng)间外汇(huì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)关事项的公(gōng)告》（中(zhōng)汇(huì)交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港(gǎng)结算行在境内银行间外汇市场平盘(pán)头寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行(xíng)和(hé)境外参加行(xíng)的(de)业(yè)务模(mó)式(shì)、产(chǎn)品种类和(hé)信(xìn)息(xī)报送等(děng)相关安排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应(yīng)当确保与其相关(guān)的(de)境外投(tóu)资者(zhě)在本机构的资金兑换是基(jī)于(yú)“北向互换通”的真实(shí)合理需求。

　　十一、如(rú)何理解“使(shǐ)用外汇参与(yǔ)交易的，其(qí)交易到期或不再继续参与(yǔ)的，原则(zé)上应(yīng)当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持(chí)有外(wài)汇的境外投资者通过“北向互换通”投资内地银(yín)行间金(jīn)融衍生品(pǐn)市场(chǎng)，使用外汇的境外投资者(zhě)可在香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行由此所产(chǎn)生(shēng)的头寸可(kě)到境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境外投资者(zhě)可选(xuǎn)择一家香(xiāng)港结算行办理业务。香港结算行为境外(wài)投资者办理外汇资(zī)金兑(duì)换(huàn)时(shí)，应当做(zuò)好真实性审核(hé)相(xiāng)关工作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北(běi)向互换通”交(jiāo)易。其(qí)交易到期所得的(de)人民币资金(jīn)，可继(jì)续(xù)投资，如用于非(fēi)“北向互(hù)换(huàn)通”投资用途(tú)，应当(dāng)通过香(xiāng)港结算行兑换为外汇(huì)。

　　十(shí)二(èr)、“北(běi)向互换通”交易(yì)报(bào)告(gào)有哪些(xiē)要(yào)求？

　　答：境(jìng)内(nèi)外(wài)投(tóu)资者和相关(guān)金融市场(chǎng)基础(chǔ)设(shè)施(shī)应(yīng)当向中国人民(mín)银行认可(kě)的交易报告库报告“北(běi)向互换通”交易(yì)相(xiāng)关数据。中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)是中国人民银行(xíng)认(rèn)可的“北向互换通”数(shù)据(jù)的交易报告库，在(zài)中国外汇交易中心达成的“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交易，境内(nèi)外(wài)投资者无需另行报告(gào)。此外(wài)，中国人民银行和相关监管部(bù)门(mén)可以根(gēn)据需要向基础设施调(diào)取与境(jìng)外投资者投资活动(dòng)相(xiāng)关的(de)数(shù)据(jù)。

　　十三、《办(bàn)法(fǎ)》发(fā)布后，还会发(fā)布相关配套(tào)业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布，境内(nèi)电子交易平(píng)台、境内外清算(suàn)机(jī)构将制订配套的业务规(guī)则(zé)等文件并(bìng)对外发(fā)布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么(me)发展计划(huà)？

　　答(dá)：未来中(zhōng)国人民银行将根据市场发展情(qíng)况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化(huà)交易清算安排(pái)，为境外投资者提供更加便利高效的风(fēng)险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合各(gè)方(fāng)面(miàn)情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适(shì)时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式