5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英(yīng)网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注(zhù)的逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧(qí)，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二(èr)级(jí)市场估(gū)值体(tǐ)系国际(jì)化是趋(qū)势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放(fàng)非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会(huì)带(dài)来(lái)经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示(shì)经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影响仍(réng)难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的(de)微(wēi)刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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