自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局(jú)科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的(de)工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预(yù)期吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司(sī)的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市>金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释(shì)放出来(lái)，下半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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