金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何(hé)其他(tā)国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就开始(shǐ)购买了(le)，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过(guò)去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日(rì)本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局(jú)大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济(jì)的(de)边(biān)际(jì)变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句běn)监管(guǎn)层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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