本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲(pí)弱(r劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思uò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端(duān)劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大(dà)基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出(chū)，价格(gé)波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力(lì)度。

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