5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财(cái)经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集(jí)配套(tào)资(zī)金。公司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三(sān)）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期(qī)货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国(guó)内(nèi)期货公(gōng)司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动端随(suí)身行软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前(qián)二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音正与交易(yì)意(yì)向方接(jiē)洽(qià)，初步(bù)确(què)定的交易(yì)对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连(lián)经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公(gōng)司(sī)不存在(zài)关(guān)联关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交易(yì)。本次(cì)交(jiāo)易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次(cì)交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的(de)直接(jiē)持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大(dà)连经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的(de)持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包(bāo二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音)括智慧城(chéng)市在内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)较上年同期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下(xià)降。报告(gào)期内(nèi)公司确认(rèn)投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施(shī)、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资产规模和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的(de)毛(máo)利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施(shī)，对于(yú)金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体的(de)交易细节，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发(fā)行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权(quán)利义务以及各(gè)项(xiàng)安排(pái)以(yǐ)交易(yì)各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易(yì)协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必(bì)要的(de)内部决策程(chéng)序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施(shī)尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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