华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次(cì)矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一pupil是什么意思 pupil是可数名词吗直在使用从新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的(de)风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还在(zài)报(bào)告中称(chpupil是什么意思 pupil是可数名词吗ēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外(wài)资(zī)纷纷(fēn)从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播(bō)电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的(de)个(gè)人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以色(sè)列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随(suí)即(jí)大涨约(yuē)8％。

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