金(jīn)融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻(kè)。五一(yī)假期(qī)之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期(qī)货合(hé)约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高点，随即(jí)白糖(táng)期(qī)货开(kāi)始(shǐ)一(yī)路狂(kuán中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大g)跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期(qī)十(shí)分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三(sān)年(nián)一个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部(bù)停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广西(xī)等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白糖产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各地(dì)的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)

　　A股(gǔ)市(shì)场也是(shì)闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出(chū)答案。

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