芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　5k是多少钱，5k是多少钱人民币·核心(xīn)观点(diǎn):我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被(bèi)忽视的(de)因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前(qián)青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数的基(jī)本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在(zài)5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行(xíng)业也(yě)是(shì)青(qīng)年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到(dào)2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的知识密(mì)集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)的(de)青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行(xíng)业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行(xíng)业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来(lái)都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特(tè)点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的(de)在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科(kē)毕业(yè)即进入就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认为，未(wèi)来失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周(zhōu)期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调(diào)查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准确(què)反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查(chá)样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修(xiū)正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就(jiù)业：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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