总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期(qī)自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思(zhòng)要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和(hé)技术(shù)准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士(shì)对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模和(hé)流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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